Berkshire trzyma akcje Apple, jednocześnie pozbywając się banków. Analitycy dostrzegają zmianę strategii
W czasach gdy giełdy funkcjonują bardziej jako barometr oczekiwań niż fundamentów, Warren Buffett — jak to ma w zwyczaju — pozostaje wierny swoim priorytetom. I choć nie dodał żadnej nowej spółki do portfela w pierwszym kwartale 2025 roku, to jego ruchy wiele mówią o tym, gdzie widzi dziś ryzyko, a gdzie przewagę.
Warren Buffett wraca na szczyt. Jak inwestuje legenda rynku – Tomasz Jaroszek | Procent Składany
Charu Chanana, Główna Strateg Inwestycyjna w Saxo, zwraca uwagę, że Berkshire Hathaway nie dokonało żadnych nowych zakupów, ale wyraźnie podwoiło zaangażowanie w dwie firmy: Pool Corporation i Constellation Brands. Te zwiększenia — odpowiednio o 145% i 114% — sugerują konsekwentną wiarę Buffetta w marki konsumenckie, które mają nie tylko lojalnych klientów, ale też siłę cenową. W momencie gdy inflacja w USA może nie spadać tak dynamicznie jak wcześniej zakładano, kwestie te mogą okazać się kluczowe.
Z drugiej strony — trwa wielki odwrót od finansów. Berkshire całkowicie wycofało się z Citigroup i Nu Holdings, jednocześnie redukując pozycje w Bank of America (kolejny raz) i Capital One. Jak podkreśla Chanana, to kontynuacja trendu z ostatnich kwartałów: ograniczania ekspozycji na sektor, który nie tylko stał się mniej przewidywalny, ale i znacznie bardziej wrażliwy na cykle kredytowe i zmienne otoczenie makroekonomiczne.
Dlaczego Buffett wycofał miliardy z giełdy tuż przed spadkami?
Apple jak kotwica
Apple — największa pozycja w portfelu Berkshire — pozostało nietknięte. 300 milionów akcji warte 66,6 miliarda dolarów. Buffett, podczas dorocznego walnego zgromadzenia na początku maja, po raz kolejny wyraził pełne zaufanie do modelu biznesowego spółki i jej prezesa, Tima Cooka. „Najlepszy biznes, jaki mamy” — tym jednym zdaniem zamknął wszelkie spekulacje. Dla inwestora, który nieczęsto dzieli się emocjami, to silna deklaracja.
Warren Buffett sprzedaje akcje amerykańskie i kupuje japońskie. Berkshire Hathaway zmienia strategię
Gotówka nie tylko buforem
To, co jednak najbardziej przykuwa uwagę, to gotówka. 348 miliardów dolarów — tyle wynosi obecnie wartość rezerw pieniężnych i bonów skarbowych Berkshire Hathaway. To absolutny rekord. I nie jest to przypadek. Jak pokazuje raport 13F, Buffett po prostu nie widzi dziś atrakcyjnych wycen. Ale gotówka to nie tylko rezerwa na czarną godzinę. Przy aktualnych rentownościach obligacji skarbowych w USA, sam pasywny dochód z tego tytułu jest znaczący. Zamiast więc kupować drogie aktywa — Buffett zarabia, czekając. A czas działa na jego korzyść.
Pool Corp i Constellation: codzienność jako strategia
Wzrost udziałów w Pool Corp i Constellation Brands mówi więcej o strategii Buffetta niż tysiące analiz rynkowych. Pierwsza firma to największy dystrybutor sprzętu basenowego w Stanach. Druga — właściciel marek takich jak Corona i Modelo. Obie spółki łączy jedno: przewidywalność popytu i możliwość przenoszenia kosztów na klientów. Chanana zauważa, że Buffett stawia mocno na spółki powiązane z rynkiem mieszkaniowym i konsumpcyjnym, które są odporne na krótkoterminowe wstrząsy.
Poufna inwestycja — nowy Chubb?
Co ciekawe, Berkshire złożyło poufny wniosek do amerykańskiego SEC o utajnienie jednej ze swoich pozycji. Według szacunków z raportu 10-Q, może chodzić o inwestycję wartą od 1 do 2 miliardów dolarów. Charakterystyka sugeruje, że to spółka przemysłowa lub komercyjna — podobnie jak wcześniej ukrywana przez pewien czas pozycja w Chubb. Buffett woli nie zdradzać jeszcze wszystkich kart, co może oznaczać, że buduje pozycję lub... czeka na odpowiedni moment, by wejść z większą siłą.
Notowania Berkshire Hathaway A i B są dostępne na platformie SaxoTraderGo pod tym linkiem
Rheinmetall symbolem nowej ery zbrojeń Europy. Akcje niemieckiej spółki wzrosły w rok 150%
Raport za pierwszy kwartał nie przynosi spektakularnych zmian, ale układa się w spójną narrację: ostrożność wobec rynków finansowych, unikanie przewartościowanych aktywów, wierność firmom z realną przewagą konkurencyjną i budowanie gotówkowej pozycji jako strategicznego atutu.
Buffett, mimo swoich 94 lat, nadal prowadzi Berkshire z chirurgiczną precyzją do końca roku. A jego decyzje są jak ruchy szachisty: może niewiele ich na raz, ale każdy ma swój cel. I choć inwestuje w USA, to jego podejście do ryzyka, płynności i przewagi rynkowej jest lekcją uniwersalną — także dla nas, po tej stronie Atlantyku.
Opcjonalnie: https://zagranica.strefainwestorow.pl/
