KGHM stawia na rozwój i liczy na korektę podatku. Dywidenda możliwa w kolejnych latach
KGHM stawia na nowe inwestycje i liczy na zmiany w podatku miedziowym, które umożliwią dokończenie prac nad nową strategią. Spółka utrzymuje też politykę dywidendową i chęć do wypłat zysków w następnych latach.
Nowe inwestycje KGHM: szybkie rozpoznanie i przygotowanie do głębienia
KGHM przyspiesza prace przygotowawcze pod nowe szyby w Zagłębiu Miedziowym.
W czerwcu br. podjęliśmy decyzję o rozpoczęciu prac w zakresie rozpoznania geologiczno-hydrogeologicznego dla projektów: Retków, Gaworzyce oraz GG-2 ‘Odra’. Etap ten umożliwi precyzyjne wyznaczenie docelowej lokalizacji szybów, wybór najlepszej technologii głębienia, a także określenie głębokości mrożenia górotworu
– wskazuje wiceprezes ds. finansowych Piotr Krzyżewski.
Prace wiertnicze na placu szybowym (Retków) rozpoczną się najpóźniej we wrześniu br. Natomiast rozpoznanie geologiczno-hydrogeologiczne dla szybu Gaworzyce planowane jest na koniec br., a dla szybu GG-2 na początek 2026 roku
– dodaje.
Zakończenie wszystkich wierceń planowane jest na 2028 rok, a „Proces zbicia szybu trwa 5-7 lat.” Według szacunków spółki szacunkowy koszt całej inwestycji wyniesie minimum 9 miliardów zł.
Za realizację kluczowych prac odpowiadają spółki z Grupy KGHM: PeBeKa S.A. oraz Cuprum sp. z o.o. Centrum Badawczo-Rozwojowe.
Zmiany w podatku od wydobycia a strategia KGHM
W otoczeniu regulacyjnym dotyczącym KGHM, jako największego producenta miedzi, zachodzą istotne zmiany dotyczące podatku od wydobycia niektórych kopalin. Chodzi o tzw. podatek miedziowy/MET. Zgodnie z projektem nowelizacji, w latach 2026–2028 obniżone zostaną współczynniki stosowane do opodatkowania wydobycia miedzi w okresie koniunktury.
Według projektu, ulga będzie miała zastosowanie do nakładów ponoszonych już od wejścia ustawy w życie, tj. od 2026 r. KGHM szacuje, że skumulowane zmniejszenie obciążeń podatkowych z tytułu wydobycia miedzi na 10,05 mld zł w ciągu 10 lat, zaś sama ulga od 2029 r. miałaby obniżyć obciążenia o 1,15 mld zł.
Zmiany te wprost przekładają się na harmonogram i konstrukcję strategii KGHM.
Proces legislacyjny trwa, projekt jest na etapie konsultacji, KGHM zgłosił swoje uwagi. Na tym etapie trudno jest określić termin i ostateczny zakres zmian w ustawie o podatku od wydobycia niektórych metali
– podkreśla wiceprezes ds. finansowych Piotr Krzyżewski.
Zgodnie z projektem, zmiana ma charakter długoterminowy, po 2028 roku uruchamia się ulga inwestycyjna
– dodaje.
Krzyżewski zaznacza, że proces aktualizacji strategii spółki jest zależny od finalnego kształtu przepisów.
W tej chwili nie możemy być pewni harmonogramu zakończenia prac legislacyjnych nad zmianą formuły MET. (…) Prace nad strategią są bliskie ukończenia, ale znów mogą zostać istotnie zmienione w zależności od ostatecznego brzmienia proponowanej zmiany MET – podaje Krzyżewski.
W praktyce oznacza to, że KGHM przygotowuje strategię z uwzględnieniem obniżonych współczynników podatkowych w latach 2026–2028 oraz wejścia od 2029 r. preferencji inwestycyjnej, jednak moment jej ogłoszenia może zostać skorelowany z zakończeniem prac legislacyjnych i publikacją ostatecznej formuły podatku.
Kurs akcji KGHM od początku 2024 roku
Ulga wprowadzona od '29 na wydobycie miedzi zmniejszy obciążenie podatkowe o 1,15 mld zł - projekt
Polityka dywidendowa bez zmian i możliwa dywidenda w 2026 r.
Zarząd KGHM podkreśla, że formalna polityka dywidendowa obowiązuje w niezmienionej formie.
Polityka dywidendowa KGHM obowiązuje w niezmienionej formie i przewiduje maksymalną proponowaną kwotę dywidendy do wysokości jednej trzeciej wyniku jednostkowego Emitenta
– mówi Piotr Krzyżewski.
W tym roku spółka nie wypłaciła dywidendy i zatrzymała zysk w kapitale zapasowym, ale utrzymanie polityki dywidendowej pozostawia przestrzeń do powrotu do wypłat w kolejnych latach. Zarząd sygnalizuje, że decyzje będą zapadać po zakończeniu roku i ocenie możliwości finansowych
Jesteśmy w trakcie trwania roku obrotowego i po jego zakończeniu oraz ocenie możliwości finansowych Spółki rozpoczniemy proces decyzyjny
– podkreśla Krzyżewski.
W praktyce oznacza to, że w przyszłym roku, wraz z domknięciem wyników oraz przeglądem potrzeb kapitałowych (w tym planów inwestycyjnych) możliwa jest rekomendacja dywidendy, o ile pozwolą na to parametry finansowe i otoczenie rynkowe.
KGHM ocenia, że za wcześnie rozmawiać o dywidendzie za '25 z powodu zmienności rynkowej
