Prognozy dla ceny złota i srebra na 2025. Oto co przewiduje Goldman Sachs i Saxo

Udostępnij

Zdaniem analityków z Goldman Sachs, ceny złota mogą przełamać barierę 3000 USD za uncję do końca przyszłego roku, nawet jeśli wartość dolara pozostanie wysoka. W ostatnich komentarzach eksperci z Goldman Sachs podkreślili, że inwestorzy powinni monitorować działania Rezerwy Federalnej, a nie tylko kurs dolara, aby prognozować przyszłe ceny złota w 2025 roku.

Szokujące prognozy Saxo Bank na 2025 rok – przygotuj się na nieprzewidywane

Ole Hansen, Dyrektor ds. strategii rynku surowców w Saxo, przewiduje, że srebro może przewyższyć złoto w 2025 roku. Według niego, 2024 rok był kluczowy dla inwestycji w metale szlachetne, szczególnie w srebro. Ceny srebra kształtowały się pod wpływem unikalnego zestawu czynników makroekonomicznych oraz rosnącego popytu przemysłowego. Dzięki podwójnej roli srebra, które równoważy popyt inwestycyjny z przemysłowym, istnieje potencjał, że w nadchodzącym roku srebro przewyższy złoto, jak opisuje to analityk Ole Hansen. Analizy są dostępne na platformie SaxoTraderGo.

Złoto a dolar

Tradycyjnie, cena złota ma tendencję do wzrostu, gdy dolar amerykański słabnie, i odwrotnie, ponieważ większość złota jest denominowana w dolarach. Jednak w tym roku zarówno złoto, jak i dolar zyskały na wartości.

Analitycy Goldman Sachs w swojej wtorkowej nocie podkreślili, że powód umocnienia dolara jest kluczowy dla prognoz cen złota. Gdy wzrost gospodarczy lub wyższe stopy procentowe napędzają siłę dolara, ceny złota zazwyczaj spadają. Natomiast, gdy dolar rośnie z powodu zagrożenia taryfami, które mają skłonność do wywoływania inflacji, ceny zarówno złota, jak i dolara mają tendencję do wspólnego wzrostu – zauważył Goldman. Ten ostatni scenariusz jest aktualnie jednym z czynników po zwycięstwie Donalda Trumpa w wyborach w USA, który zapowiedział wprowadzenie kolejnych ceł.

Prognozy na 2025 rok

Analitycy przewidują, że Rezerwa Federalna oraz większość innych banków centralnych będą kontynuować politykę luzowania w 2025 roku, co może prowadzić do wzrostu cen złota. Model bazowy zespołu prognozuje wzrost cen złota o 7% do 3000 USD, jeśli Fed obniży stopy procentowe o dodatkowe 125 punktów bazowych, czyli o 1,25 punktu procentowego, do końca 2025 roku.

Jeśli Fed zdecyduje się na głębsze cięcia stóp, ceny złota mogą wzrosnąć do 3 080 USD, natomiast przy obniżce o 25 punktów bazowych, złoto może osiągnąć tylko 2 890 USD.

Złoto bije rekordy, a spółki wydobywcze pozostają tanie. Lista spółek, których akcje, według analityków, mogą wzrosnąć nawet kilkaset procent

Aktualne trendy cenowe

W tym roku cena złota wzrosła o 32% do poziomu 2727 USD za uncję, co było napędzane przez inwestorów szukających bezpiecznych przystani w obliczu napięć geopolitycznych oraz dużego popytu ze strony banków centralnych, które chcą zmniejszyć swoją zależność od dolara. Fundusz SPDR Gold Shares zanotował wzrost o 30%.

Goldman Sachs przewiduje, że banki centralne będą dalej intensywnie kupować złoto, podtrzymując jego ceny w przyszłym roku, mimo że wzrost wartości dolara może ograniczać zdolność niektórych gospodarek wschodzących, z ograniczonymi rezerwami, do wspierania swoich walut poprzez zakupy złota. Jednak te kraje nie są głównymi nabywcami złota, więc ich wpływ na ceny jest ograniczony, jak zauważa Goldman.

Z drugiej strony, Chiny, posiadające duże rezerwy dolara, systematycznie inwestują w złoto, szczególnie gdy juan jest słaby. Biorąc pod uwagę ostatnie osłabienie juana względem dolara, można oczekiwać zwiększonego popytu na złoto z Chin, co może dodatkowo podnosić jego ceny, jak sugeruje analiza Goldman Sachs.

Honda i Nissan zapowiadają połączenie, aby sprostać konkurencji z Chin. Fuzja stworzy trzeci największy koncern motoryzacyjny świata

Kluczowe czynniki napędzające ceny srebra w 2024 roku

Patrząc w przyszłość, podwójna rola srebra jako metalu przemysłowego i inwestycyjnego będzie nadal kształtować jego dynamikę rynkową. Srebro często przewyższa złoto w okresach wzrostu cen metali przemysłowych, ale brakuje mu stabilizującego popytu ze strony banków centralnych, co może czynić je bardziej zmiennym niż złoto podczas korekt rynkowych.

Novo Nordisk przegrywa bitwę o rynek leków odchudzających. Zyskać może Eli Lilly

Popyt inwestycyjny i przemysłowy

Tegoroczna hossa na rynku srebra w dużej mierze odzwierciedla wzrost cen złota, napędzany wspólnymi czynnikami makroekonomicznymi. Rosnąca niepewność geopolityczna skłoniła inwestorów do poszukiwania bezpieczniejszych aktywów, a banki centralne agresywnie skupują złoto dla dywersyfikacji rezerw i uniezależnienia się od dolara. Obawy o globalne zadłużenie i perspektywa obniżek stóp procentowych dodały atrakcyjności srebru jako inwestycji.

Deficyt strukturalny i jego wpływ na ceny

Według Silver Institute, rynek srebra stoi przed perspektywą znacznego deficytu strukturalnego już czwarty rok z rzędu. Jak opisuje to analityk Ole Hansen, przy sprzyjających warunkach fundamentalnych, ten niedobór może zapewnić srebru podobny impuls, jaki otrzymuje złoto dzięki popytowi ze strony banków centralnych. Ponieważ srebro jest często produktem ubocznym procesu wydobycia ołowiu, cynku, miedzi i złota, wyższe ceny prawdopodobnie nie spowodują znacznego wzrostu produkcji. Ta dynamika zapewnia, że ograniczenia podaży będą nadal wspierać rynek, jak zauważa Hansen.

Trwający deficyt strukturalny można przypisać trudnościom, jakie napotykają górnicy w odkrywaniu nowych złóż srebra, mimo że popyt na ten metal w ogniwach fotowoltaicznych gwałtownie wzrósł. Technologie solarne stanowią obecnie niemal 20% całkowitego popytu przemysłowego na srebro, co odzwierciedla globalny trend na odnawialne źródła energii oraz zrównoważoną infrastrukturę, według analizy Ole Hansena.

Główny ekonomista CME Group, Erik Norland o tym jak rynki finansowe wyceniają ryzyko w 2025 r.? [TYLKO U NAS]

Potencjał srebra do przewyższenia złota w 2025 roku

Tegoroczna hossa na rynku srebra nie wykazuje istotnych różnic w porównaniu do wcześniejszych wzrostów. Srebro nadal podąża za ruchami złota, jednak z większą zmiennością. Często określane mianem "złota na sterydach", srebro ma tendencję do bardziej dramatycznych wzrostów i spadków w porównaniu do stabilniejszego odpowiednika, jak zauważa analityk Ole Hansen.

Pomimo silnej dynamiki w 2024 roku, srebro osiągnęło jedynie 12-letnie maksimum, podczas gdy złoto wielokrotnie ustanawiało nowe rekordy. Jednak podwójna rola - równoważenie popytu inwestycyjnego i przemysłowego - może umożliwić srebru przewyższenie złota w nadchodzącym roku. Według opisu Ole Hansena, w Saxo przewidujemy możliwy spadek wskaźnika złoto-srebro, który obecnie wynosi około 87, w kierunku do 75, poziomu widocznego na początku 2024 roku. Jeśli tak się stanie, a złoto osiągnie naszą prognozę na poziomie 3 000 USD za uncję (wzrost o 13%), srebro może osiągnąć 40 USD za uncję (wzrost o ponad 25%), jak sugeruje Hansen.

Ole Hansen podkreśla, że przyszłoroczne perspektywy dla srebra mogą być bardzo obiecujące, szczególnie w kontekście rosnącego deficytu strukturalnego oraz podwójnej roli tego metalu na rynku. Jego analizy wskazują na potencjał srebra do znacznego przewyższenia złota, co może stanowić atrakcyjną okazję inwestycyjną w 2025 roku.

Artykuł przygotowany przy wykorzystaniu narzędzi inwestycyjnych Saxo Banku, partnera serwisu Strefa Global Market. Materiał zawiera linki partnerskie, a serwis czerpie z nich korzyści finansowe.