Obligacje korporacyjne wciąż cieszą się dużym zainteresowaniem inwestorów. Rynek ma za sobą bardzo dobre trzy kwartały
Od stycznia do końca września przeprowadzono 15 publicznych emisji obligacji korporacyjnych, których łączna wartość wyniosła 1,02 mld zł.
W trakcie trzech kwartałów 2025 roku obyło się 15 publicznych emisji obligacji. Ponad 16 tys. inwestorów zgłosiło popyt na kwotę prawie 2 mld zł, przy czym łączna wartość oferty wyniosła 1,02 mld zł. W analogicznym okresie 2024 roku emitenci przeprowadzili 32 emisje o wartości 1,38 mld zł.
Obligacje Skarbowe – MF wprowadza nowe oprocentowanie od listopada 2025 roku
Trzy kwartały na rynku obligacji
Minione 3 kwartały na rynku obligacji korporacyjnych nie były złe. Było mniej emisji niż rok wcześniej, ale wartością prawię doścignęły wynik osiągnięty po trzech kwartałach 2024 roku. Od stycznia do końca września przeprowadzono 15 publicznych ofert korporacyjnych o wartości 1,02 mld zł. Inwestorzy (ponad 16 tys.) głosili popyt na niespełna 2 mld zł. Redukcja wyniosła średnio 32 proc.
| EMISJE W 2025 ROKU | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Emisje | Wartość emisji | Oprocentowanie | Tenor (lata) | Data | Wielkość zapisów | Redukcja (proc.) | Liczba inwestorów | Komentarz | |
| 1 | Victoria Dom | 50,00 | 0,048 | 3 | styczeń | 155,93 | 0,679 | 1811 | |
| 2 | Kruk | 100,00 | 0,028 | 6 | luty | 413,14 | 0,758 | 2169 | |
| 3 | Cavatina Holding | 53,50 | 0,060 | 4 | luty | 49,88 | 0,000 | 541 | |
| 4 | Best | 83,04 | 0,036 | 5,5 | marzec | 128,10 | 0,349 | 1533 | |
| 5 | Victoria Dom | 180,00 | 0,043 | 3,5 | kwiecień | 279,24 | 0,357 | 938 | |
| 6 | PragmaGO | 50,00 | 0,034 | 4 | kwiecień | 63,80 | 0,216 | 1314 | |
| 7 | Olivia Fin | 39,90 | 0,040 | 4 | kwiecień | 57,40 | 0,305 | 831 | |
| 8 | Vindexus | 21,00 | 0,043 | 3 | maj | 24,23 | 0,134 | 292 | |
| 9 | PragmaGO | 50,00 | 0,043 | 3 | czerwiec | 51,40 | 0,028 | 1415 | |
| 10 | Victoria Dom | 81,40 | 0,043 | 3 | czerwiec | 81,40 | 0,000 | 679 | |
| 11 | Kruk | 100,00 | 0,027 | 6 | lipiec | 299,57 | 0,666 | 1724 | |
| 12 | Cavatina Holding | 50,39 | 0,060 | 4 | lipiec | 50,39 | 0,000 | 761 | |
| 13 | Cavatina Holding | 47,54 | 0,060 | 4 | wrzesień | 11,14 | 0,000 | 498 | EUR |
| 14 | Victoria Dom | 88,60 | 0,041 | 3,75 | wrzesień | 256,00 | 0,654 | 1004 | |
| 15 | PCC Exol | 25,00 | 0,022 | 5 | wrzesień | 74,50 | 0,664 | 575 | |
| SUMA | 1020,36 | 1996,11 | 16085 | ||||||
| Średnia | 0,321 | 2011 | |||||||
Źródło: Michael / Ström Dom Maklerski, opracowanie własne.
W minionym roku, w analogicznym okresie przeprowadzono 32 emisje – których wartość sięgnęła 1,38 mld zł. W tym wypadku wartość zapisów przekroczyła 3,1 mld zł. Cały 2024 rok zamknięto wartością przeprowadzonych emisji na poziomie 1,959 mld zł.
Emisji publicznych jest mniej niż w zeszłym roku, ale trzeba pamiętać, że po pierwsze część potrzeb kapitałowych emitentów mogła zostać zaspokojona w 2024 roku, a po drugie bardzo dużo emisji odbywa się w trybie bezprospektowym – tak jak chociażby emisje Benefit System oraz Żabka (obie po 1 mld zł). P4 (Play) pozyskał od inwestorów 700 mln zł, a windykacyjny KRUK zamknął emisję na 400 mln zł. Trzy spore emisję zamknął także Robyg (250, 150 i 75 mln zł) i magazynowe 7R (150 mln zł, 23 mln EUR, 83,9 mln). Ponad stumilionowe emisje zamykali też Dom Development, Murapol, Atal, czy Archicom. Blisko tego progu było Arche z kwotą 95 mln zł.
– skomentował w publikacji Szymon Gil, Michael / Ström Dom Maklerski.
Na ten moment do tego wyniku brakuje nam 900 mln zł.
Obiecująca końcówka roku
Ostatni kwartał roku wydaje się obiecujący. W pierwszej połowie października rozpoczęły się dwie emisje, Marvipol i PragmaGO. Równo w połowie wystartowała oferta Vehis Finanse – która została przedłużona do 4 listopada.
Tu warto wspomnieć, że emisja Marvipol została zwiększona z 50 mln zł do 100 mln zł – inwestorzy zgłosili ponad 220 mln zł popytu, dlatego redukcja przekroczyła 50 proc.
Również pod kątem nowych prospektów, wiemy że rynek nie powiedział jeszcze ostatniego zdania. Komisja Nadzoru Finansowego miała ostatnio dużo pracy, akceptując prospekty m.in. Olivia Fin (150 mln zł), PCC Exol (100 mln zł), Kruk (900 mln zł), PragmaGO (500 mln zł), Vehis Finanse (400 mln zł).
Nie można w tym miejscy nie wspomnieć o listach zastawnych PKO BH, choć nie są to obligacje – to instrument pozwala uplasować do 10 mld zł. Niedawno, w pierwszej połowie października zakończyła się pierwsza emisja o wartości 1,115 mld zł. Ten rodzaj papieru dłużnego daje 5 proc. w pierwszym okresie, a następnie 0,25 proc. powiększone o stopę referencyjna banku centralnego, czyli obecnie 4,5 proc.
Ostatni kwartał tego roku zapowiada się obiecująco. W pierwszej połowie miesiąca mieliśmy już 3 trwające lub zapowiedziane emisje. Do tego bardzo dużo jest wciąż aktywnych i zaakceptowanych prospektów emisyjnych. Popyt wciąż wydaje się wysoki, a podaż miejmy nadzieję nadąży z jego zaspokajaniem.
– podsumował Szymon Gil.
Najlepsze lokaty i konta oszczędnościowe w listopadzie 2025 roku. Średnie oprocentowanie wciąż spada
