Ten Square Games pozytywnie zaskakuje w I kw. Walka o lepszą monetyzację może ruszyć w II półroczu
W I kw. 2025 r. studio mobilne odnotowało zyski znacznie wyższe od oczekiwań analityków. Spółka nadal na pierwszym miejscu stawia testy nowości w grach, dlatego z poprawą monetyzacji trzeba będzie poczekać co najmniej do II półrocza.
Od kilku kwartałów Ten Square Games skupia się przede wszystkim na udostępnieniu nowej zawartości graczom oraz przygotowuje się do światowej premiery nowego tytułu. Działania te mają być fundamentem przyszłej poprawy wyników. Rynek zdaje się być przekonany do tego podejścia.
Płatności w dół
Od stycznia do marca płatności Ten Square Games stopniały względem analogicznego okresu 2024 r. o ponad 9% do 90,5 mln zł. Mimo tego, skorygowana EBITDA wzrosła o 11% do 30,5 mln zł, a zysk netto – o ponad 50% do 27,5 mln zł. Na koniec marca środki pieniężne sięgały 172 mln zł. W tym czasie kluczowy wpływ na rezultaty wywarły mniejsze wydatki marketingowe.
Wyniki finansowe Ten Square Games w I kw. 2025 r. i prognozy analityków
| 1Q2025 | wyniki | kons. | różnica | r/r | q/q |
| Przychody | 90,5 | 90,7 | -0,3% | -9,3% | -4,2% |
| EBITDA Adj. | 30,5 | 25,6 | 19,3% | 10,9% | 7,4% |
| EBIT | 30,6 | 21,6 | 41,9% | 60,3% | 68,2% |
| zysk netto j.d. | 27,5 | 18,9 | 45,2% | 53,6% | 87,0% |
| marża EBITDA | 33,7% | 28,2% | 5,53 | 6,14 | 3,64 |
| marża EBIT | 33,8% | 23,8% | 10,06 | 14,69 | 14,57 |
| marża netto | 30,4% | 20,9% | 9,52 | 12,43 | 14,81 |
Źródło: Spółka, PAP
„Omawiany okres przyniósł mieszane wyniki naszej działalności. Z jednej strony odnotowaliśmy słabsze wyniki w naszych dwóch głównych tytułach, co wynikało z wolniejszego niż zakładaliśmy tempa wdrażania zmian. Z drugiej strony osiągnęliśmy mocne wyniki finansowe, rekordowy udział TSG Store w przychodach grupy, kontynuowaliśmy wzrost w Wings of Heroes i Real Flight Simulator oraz intensywnie pracowaliśmy nad nowymi projektami. Mimo wyzwań w głównych produktach, wierzymy w słuszność obranej strategii i widzimy już pierwsze pozytywne efekty – nawet jeśli nie są one jeszcze widoczne w wynikach finansowych. Naszym celem w najbliższym czasie jest poprawa efektywności działania zespołów i konsekwentne budowanie fundamentów pod długoterminowy wzrost wartości grupy” komentuje Andrzej Ilczuk, prezes Ten Square Games.
Dla wyników marki niezmiennie najważniejsze są płatności dwóch najpopularniejszych gier – Fishing Clash i Hunting Clash. Dla pierwszej z wymienionych produkcji płatności skurczyły się o 14% względem I kw. 2024 r. Hunting Clash również wykazał spadek o ponad 20%. Coraz lepiej wygląda za to nowa produkcja zatytułowana Wings of Heroes. W I kw. 2025 r. płatności opiewały na 7,3 mln zł, podczas gdy rok wcześniej było to 2,9 mln zł.
Wyniki Ten Square Games w I kw. 2025 roku vs. konsensus PAP (tabela)
Rynek czeka na przełom
Jak już podkreśliliśmy, od kilku kwartałów Ten Square Games skupia się na wdrożeniu nowych funkcjonalności swoich dotychczasowych gier oraz rozwoju nowych tytułów. Oprócz tego, na przełomie II i III kw. na rynku pojawić ma się nowa produkcja o nazwie Trophy Hunter. Jej zaletą ma być przystępniejsza rozgrywka dla gracza niezainteresowanego tytułami myśliwskimi. Poza tym trwają również prace nad tworzonym przez włoski Rortos Real Combat Simulatorem. Jak zaznaczył podczas konferencji prasowej Ilczuk, ciągle testowane są nowe funkcjonalności gier i to od ich rezultatów zależy, kiedy spółka zwiększy nakłady na marketing i pozyskanie nowych graczy. Może to być już w tym roku.
„W 2025 r. realizujemy równolegle wiele kluczowych projektów. Naszym priorytetem są zmiany w głównych grach oraz zapewnienie dalszego rozwoju Wings of Heroes. To działania, które wymagają pełnego zaangażowania zespołu. Jednocześnie intensywnie pracujemy nad rozwojem dwóch nowych prototypów – dziś są one oparte przede wszystkim na wykorzystaniu wewnętrznych zasobów, a nie na dużych nakładach finansowych. Dlatego odpowiedzialnie możemy myśleć o większych inwestycjach w nowe spółki najwcześniej w przyszłym roku. Stąd też decyzja o rekomendacji rekordowej wypłaty dywidendy dla naszych akcjonariuszy” podsumowuje Ilczuk.
Notowania Ten Square Games w ciągu ostatnich 12 miesięcy
Walne zgromadzenie Ten Square Games uchwaliło wypłatę 100 mln zł dywidendy, czyli 15,73 zł na akcję. Dzień prawa do dywidendy ustalono na 20 czerwca. We wtorek po południu cena akcji studia rośnie o 4,6%.
7 spółek z bardzo wysoką dywidendą oraz 13 kolejnych ze znacząco powyżej średniej wypłatą
