Neuca notuje wzrost zysku netto w trzecim kwartale. Nowy zarząd zapowiada utrzymanie polityki dywidendowej
W trzecim kwartale Neuca przełamała wcześniejsze, negatywne tendencje wynikowe, notując wzrost zysku netto o 14% rok do roku. Spółka przekroczyła prognozy analityków oraz odnotowała wzrost przychodów we wszystkich prowadzonych segmentach. Na czacie inwestorskim przedstawiciele spółki zapewnili, że zmiana na stanowisku CEO nie wpłynie na politykę dywidendową spółki.
Neuca pozytywnie zaskoczyła wynikami za trzeci kwartał 2025 roku. Spółka odbiła po wcześniejszych spadkach zysku netto, pokazując ponad 14% wzrost. Po pierwszych trzech kwartałach zysk netto był wprawdzie o 14% niższy niż rok wcześniej, ale odwrócenie negatywnego trendu daje nadzieję na poprawę rezultatów w czwartym kwartale.
Dane w mln zł.
| 3Q2025 | wyniki | kons. | różnica | r/r | q/q | YTD 2025 | rdr |
| Przychody | 3489,0 | 3410,0 | 2,3% | 9,5% | 6,8% | 10123,0 | 7,8% |
| EBITDA | 109,2 | 100,1 | 9,1% | 0,8% | 46% | 294,4 | -6,8% |
| EBIT | 78,5 | 68,0 | 15% | 0,1% | 82% | 201,0 | -11% |
| zysk netto j.d. | 60,2 | 41,4 | 45% | 44% | 203% | 128,4 | -0,4% |
| marża EBITDA | 3,1% | 2,9% | 0,19 | -0,27 | 0,85 | 2,91% | -0,45 |
| marża EBIT | 2,2% | 2,0% | 0,25 | -0,21 | 0,93 | 1,99% | -0,43 |
| marża netto | 1,7% | 1,2% | 0,51 | 0,41 | 1,12 | 1,27% | -0,10 |
***Prognozy roczne i kwartalne dla ponad 200 spółek notowanych na GPW znajdują się w bazie Konsensusy, dostępnej dla abonentów w Serwisie Ekonomicznym PAP Biznes.
Spółka wyraźnie przekroczyła konsensus analityków: jednostkowy zysk netto okazał się o 45% wyższy niż prognozowano, a EBITDA – o 9,1% powyżej oczekiwań. Przychody rosły we wszystkich segmentach działalności.
Wyniki finansowe segmentów Neuca w 3 kwartale 2025 roku
źródło: prezentacja wynikowa spółki
Segment hurtowy zwiększył skalę o 9,5%, a Neuca umocniła pozycję w kluczowym dla siebie obszarze aptek niezależnych. Regularnie rosły także przychody z produkcji farmaceutyków oraz z działalności operacyjnej tego segmentu. Wzrost odnotował również segment operatora medycznego, zarówno pod względem przychodów, jak i zysku operacyjnego. Pomimo większych przychodów, segment ubezpieczeniowy zanotował spadek zysku, a obszar badań operacyjnych – stratę na poziomie operacyjnym. Natomiast segment badań klinicznych odnotował wzrost backlogu o 30,5%, do 357,5 mln USD.
Wzrost backlogu w segmencie badań klinicznych wynika z inwestycji w działania sprzedażowe oraz rosnącej skali SMO. Jednocześnie istotnym ograniczeniem tempa wzrostu przychodów w CRO jest dłuższy proces zamiany pozyskanych kontraktów na zrealizowane projekty, co wiąże się z wyzwaniami w pozyskiwaniu finansowania przez biotechnologiczne firmy-klientów. Przyszły rok powinien przynieść wzrost organiczny oraz poprzez akwizycje, choć będzie on obciążony kosztami dynamicznego rozwoju, szczególnie w obszarze badań onkologicznych na rynku USA. Obserwujemy rosnące inwestycje w spółki biotechnologiczne oraz wzmożoną aktywność dużych transakcji i akwizycji realizowanych przez Big Pharmę. Czynniki te powinny sprzyjać poprawie naszych wyników w przyszłym roku, głównie w segmencie SMO. — wskazał zarząd podczas czatu dla inwestorów.
Wyniki Neuki w III kw. 2025 roku vs. konsensus PAP (tabela)
Dywidenda Neuca za 2025 rok i zmiany w zarządzie
Na czacie inwestorskim zarząd odniósł się do pytań o zmiany personalne i politykę dotyczącą dywidendy. Prezes Piotr Sucharski po zakończeniu kadencji planuje przejść do rady nadzorczej, gdzie zamierza wspierać dalszy rozwój spółki.
Tak, chciałbym skupić się na wspieraniu zarządu w pracach nad wdrażaniem strategii w kluczowych obszarach działalności firmy, takich jak dystrybucja leków, opieka medyczna oraz badania kliniczne, ze szczególnym uwzględnieniem synergii tych strategii. – podkreślił zarząd na czacie inwestorskim.
Obecny wiceprezes, a przyszły prezes Grzegorz Dzik, zapowiedział kontynuację dotychczasowej polityki dywidendowej oraz utrzymanie cyklicznych skupów akcji.
Moim zamiarem jest kontynuacja obecnej polityki dywidendowej, zakładającej wzrost dywidendy na akcję w przedziale 10-15% oraz okresowe realizowanie skupów akcji własnych, aby nie rozwadniać zysku na akcję w związku z emisją dodatkowych akcji w ramach programu motywacyjnego dla kluczowych menedżerów. — czytamy na czacie.
Kurs akcji Grupy Neuca
Od początku roku kurs akcji Grupy Neuca utrzymuje się 5% poniżej otwarcia, ale od sierpniowych dołków wzrósł już o ponad 25%. Notowania zareagowały pozytywnie na publikację wyników, co przełożyło się na wzrost kursu spółki.
Kurs akcji Neuca od początku 2024 roku
Spółka prognozuje wzrost rynku hurtowego o 6-6,5% w całym roku 2025 i o 7-8% w samym czwartym kwartale.
W IV kwartale spodziewamy się dynamiki wzrostu rynku hurtu na poziomie około 7-8%, natomiast w skali roku 2025 prognozujemy podobną dynamikę. W 2026 roku przewidujemy wzrost rynku na poziomie 6,0–6,5%. Do tej pory nie odnotowaliśmy wzmożonego sezonu zachorowań; spodziewamy się, że wzrost wystąpień infekcji przesunie się na przełom roku i pierwszy kwartał 2026. – poinformował zarząd podczas czatu.
7 spółek dywidendowych w trendzie wzrostowym z szansą na wyższą dywidendę w 2026 r.
