Analitycy Trigon podtrzymują rekomendację kupuj i zwiększają cenę docelową dla Selena FM
Analitycy zakładają, że przychody w 1Q24 wyniosą 408 mln PLN, co oznacza spadek o 1% r/r, z uwzględnieniem 25 mln PLN ze sprzedaży Imperalum. Mimo trudnej sytuacji na rynku materiałów budowlanych, produkcja głównych kategorii wzrasta, a na rynkach włoskim i hiszpańskim zauważalna jest poprawa w budownictwie. Analitycy podtrzymują rekomendację KUPUJ, podnosząc cenę docelową do 46,4 PLN/akcję, prognozując wyższe zyski EBITDA i netto na lata 2024-2026. Całą analizę z wyceną można przeczytać TUTAJ.
Notowania Selena FM
Zobacz także: Analitycy DM BDM rekomendują zakup Kino Polska TV i podwyższają cenę docelową
Wyniki za 4 kw. Poniżej oczekiwań analityków
W IV kwartale 2023 roku, Selena odnotowała przychody na poziomie 422,1 mln PLN, co oznacza spadek o 11% r/r. Skorygowana EBITDA wyniosła 19,3 mln PLN, co stanowi spadek o 56% r/r. Koszty sprzedaży wzrosły o 2% r/r do 80,3 mln PLN, podczas gdy koszty zarządu wzrosły o 11% r/r do 42,4 mln PLN. Zysk netto spółki wyniósł -11,6 mln PLN, co oznacza znaczny spadek w porównaniu do 17,3 mln PLN z IV kwartału 2022 roku. EBIT za ten okres wyniósł 8,4 mln PLN, co stanowi spadek o 74% r/r. Selena odnotowała również spadek operacyjnych przepływów pieniężnych do 29,7 mln PLN, co oznacza spadek o 79% r/r.
Wyniki finansowe za IV kw. 2023
Źródło: Trigon
I kw. 2024 może być początkiem polepszania wyników
W pierwszym kwartale 2024 roku, analitycy przewidują przychody na poziomie 408 mln PLN, co stanowi spadek o około 1% r/r. W przychodach uwzględniono 25 mln PLN kwartalnej sprzedaży Imperalum. Spadek cen chemii budowlanej wyniósł około 1% r/r w okresie styczeń-luty 2024. Mimo trudnej sytuacji na rynku materiałów budowlanych, produkcja głównych kategorii według danych GUS wykazuje wzrosty w ujęciu rocznym. Prognoza EBITDA za pierwszy kwartał 2024 wynosi 29,8 mln PLN, co stanowi wzrost o 199% kw/kw, a zysk netto przewidywany jest na poziomie 11,7 mln PLN. Najważniejsze wskaźniki finansowe dla 1Q24 obejmują: przychody 408 mln PLN (-1% r/r, -3% kw/kw), EBITDA 29,8 mln PLN (+199% kw/kw), EBIT 18,1 mln PLN (+114% kw/kw) oraz zysk netto 11,7 mln PLN.
Prognozowane wyniki za I kw. 2024
Źródło: Trigon
Przyszłość w kolorze zieleni
W przyszłości analitycy Trigon zakładają dalszą poprawę wyników finansowych, wspieraną przez korzystne ceny surowców chemicznych oraz wzrost produkcji budowlanej na wybranych rynkach. Wzrost MBnS zakładany jest na poziomie 2 pp r/r do 31%, co wynika ze stosunkowo taniego zapasu MDI i innych surowców chemicznych. Polityka klimatyczna UE, nastawiona na ograniczanie emisyjności budynków, będzie istotnie wspierać sprzedaż Grupy Selena w nadchodzących latach. Prognoza skumulowanego zysku EBITDA na lata 2024-2026 została podniesiona o 6%, a prognoza zysku netto o 4%. Porównanie z wynikami Huntsman i Covestro wskazuje na możliwe wyzwania, jednak obecnie korzystne ceny surowców wspierają marże EBITDA, co pozytywnie wpływa na przyszłe wyniki finansowe.
Prognozy finansowe dla Selena FM
Źródło: Trigon
