Rynek surowców czekają poważne wyzwania przed wyborami w USA, uważa Ole Hansen z Saxo Bank
Sektor surowców zanotował w ostatnim tygodniu spadki, w dużej mierze spowodowane obniżkami cen w sektorze energetycznym oraz na rynku metali przemysłowych. Zgodnie z analizą Ole Hansena, dyrektora ds. strategii rynku surowców w Saxo, największe straty w sektorze energii wywołane były spadkiem cen gazu ziemnego, który utrzymywał się z powodu prognoz cieplejszej pogody. Notowania złota, które niedawno osiągnęły rekordowy poziom, także zatrzymały się w obliczu nadchodzących wyborów w USA.Komentarze analityków są dostępne na platformie SaxoTraderGo pod tym linkiem po zalogowaniu się.
Wybory w USA i polityka Fed. Saxo Bank przedstawił kluczowe czynniki wpływające na rynki w 2025 roku
Przedwyborcze repozycjonowanie a nastroje inwestorów
W oczekiwaniu na wybory w Stanach Zjednoczonych zaplanowane na 5 listopada, inwestorzy i traderzy starannie dostosowali swoje pozycje, licząc się z potencjalnymi ryzykami związanymi z wynikami głosowania. Przedwyborcze repozycjonowanie wskazuje na próbę zbalansowania nastrojów rynkowych i przyszłych skutków gospodarczych. Warto zauważyć, że Bloomberg Commodity Total Return Index, zapewniający zdywersyfikowaną ekspozycję na energię, metale i towary rolne, zyskał od początku roku około 5%. Wzrost wartości indeksu napędzały metale szlachetne, produkty miękkie i metale przemysłowe, co zrównoważyło spadki w sektorze zbóż i energii.
Turbulencje w sektorze energetycznym
Najsilniejsze spadki w sektorze energetycznym były wynikiem stabilnie niskich cen gazu ziemnego. Ceny te spadły z powodu prognoz wskazujących na cieplejszą pogodę w USA i Europie, co zmniejszyło zapotrzebowanie na paliwa grzewcze. Ceny ropy naftowej także przechodziły duże wahania – na początku tygodnia obniżyły się w odpowiedzi na napięcia na Bliskim Wschodzie, by przed weekendem ponownie wzrosnąć po ostrzeżeniach Iranu. Ole Hansen zwraca uwagę, że kluczowe znaczenie dla utrzymania cen ropy miały także spekulacje dotyczące możliwego opóźnienia decyzji OPEC+ o zwiększeniu produkcji oraz lepsze od oczekiwań dane gospodarcze z USA i działania stymulacyjne w Chinach.
Metale szlachetne – korekta cen złota przed wyborami
Na rynku metali szlachetnych tygodniowy spadek nastąpił po osiągnięciu przez złoto rekordowego poziomu, a przed nadchodzącymi wyborami w USA notowania przeszły drobną korektę. Wzrosty cen złota były napędzane przez obawy o niestabilność fiskalną oraz napięcia geopolityczne, jednak teraz pojawiło się ryzyko korekty sięgającej 100 USD. W scenariuszu, w którym wybory nie przyniosłyby klarownego podziału władzy między Biały Dom a Kongres, inwestorzy mogą obawiać się dalszego wzrostu zadłużenia i presji inflacyjnej. Pomimo tych krótkoterminowych turbulencji, długoterminowe perspektywy dla złota pozostają korzystne ze względu na rosnący popyt, zwłaszcza ze strony banków centralnych i chińskich inwestorów, oraz proces dedolaryzacji.
[PODCAST] Niemcy to chory człowiek Europy. Lejb Fogelman
Spadek metali przemysłowych pod wpływem niepewności w Chinach
Indeks Metali Przemysłowych BCOM zanotował niewielki, lecz już piąty z kolei tygodniowy spadek. Osłabienie wartości cynku i aluminium, szczególnie po wzrostach związanych z chińskimi stymulacjami i oczekiwaniami na obniżki stóp procentowych w USA, wywołane było niepewnością co do przyszłości gospodarki Chin. Na rynku wciąż pojawiają się obawy, że chińskie bodźce gospodarcze mogą nie być wystarczające, by podołać wyzwaniom, zwłaszcza w kontekście potencjalnych ceł na eksport przy ewentualnym powrocie administracji Trumpa do władzy. Pomimo tego pewne wsparcie dla sektora metali przemysłowych przyniosły dobre wyniki w chińskim przemyśle w październiku, które mogą sygnalizować poprawę nastrojów. Hansen podkreśla, że inwestorzy będą bacznie obserwować nadchodzące wydarzenia, w tym posiedzenie Rezerwy Federalnej i kluczowe spotkanie chińskich władz.
W ocenie Hansena, perspektywy dla rynku miedzi pozostają pozytywne, zwłaszcza w kontekście transformacji energetycznej, która zwiększa zapotrzebowanie na ten surowiec. Produkcja miedzi zmaga się z rosnącymi kosztami, spadkiem jakości rud, a także wyzwaniami klimatycznymi i regulacyjnymi.
Opcjonalnie: https://zagranica.strefainwestorow.pl/
