Uważasz, że Getin Noble mocno spadł?! Zobacz jaka masakra spotkała renomowane zachodnie banki

Ogólnie rzecz biorąc, giełda rządzi się dwoma zasadami. Duża spółka to małe ryzyko i mały potencjał do wzrostów, a mała spółka to duże ryzyko i duży potencjał do wzrostów. Nie zawsze jednak ta zasada ma zastosowanie, bo czasem duże renomowane firmy mogą popaść w poważne tarapaty. Tak się stało w 2008 roku w przypadku sektora bankowego.

Getin Noble: -94% od historycznego maksimum w 2007 roku

Getin Noble, wtedy jeszcze Noble Bank, zadebiutował na polskiej giełdzie w okolicy szczytu hossy z 2007 roku - dokładnie w maju. Oferta opiewała na 315 mln zł, z czego 157,5 mln zł było sprzedażą akcji, a pozostałą część stanowiła nowa emisja.

Wykres 1: Getin Noble, wykres tygodniowy, lata 2007 - 2016.

W 2007 roku aktywa banku wynosiły około 2 mld zł, a dzisiaj przekraczają ponad 70 mld zł. W ostatnich czterech kwartałach spółka zanotowała około 3,5 mld zł przychodu, podczas gdy w 2007 roku było to nieco ponad 100 mln zł. Te liczby pokazują, że biznes operacyjny spółki się rzeczywiście rozwinął, ale mimo to kurs akcji znajduje się 94% poniżej historycznych maksimów z 2007 roku! Krótko mówiąc, inwestorzy długoterminowi stracili pieniądze, chociaż biznes mocno wzrósł. Getin Noble od samego początku był jednak spółką małą z potencjałem na wzrost, ale o podwyższonym ryzyku. Jak się okazuje nie tylko na niej można było stracić. Mocnej przecenie w tym okresie uległy też akcje renomowanych zagranicznych instytucji finansowych.

Deutsche Bank: -86% od maksimum z 2007 roku

Renomowany niemiecki bank został założony w 1870 roku.W marcu 2011 roku zatrudniał 101 877 pracowników.

Wykres 2: Deutsche Bank, wykres tygodniowy, lata 1990 - 2016.

Dzisiaj kurs akcji tego banku znajduje się w okolicy historycznych minimów i od maksimów z 2007 roku został przeceniony o około 86%. W tym momencie kurs akcji jest też około 46% poniżej poziomów z debiutu w 1991 roku!

Commerzbank: -98% od maksimum z 2007 roku

Commerzbank to drugi po Deutsche Banku renomowany niemiecki bank, który podobnie jak pierwszy został założony w 1870 roku. W 2014 roku zatrudniał 51 782 osoby.

Wykres 3: Commerzbank, wykres tygodniowy, lata 1990 - 2016.

Od swoich maksimów z 2007 roku kurs jego akcji został przeceniony o 98%. W tym momencie akcje Commerzbanku są wciąż 93% poniżej poziomu z debiutu w 1991 roku.

Citigroup: -93,5% od maksimów z 2007 roku

Citigroup to kolejna renomowana, tym razem amerykańska, instytucja finansowa, która powstała na fundamencie założonego w 1812 roku Citicorp. W 2007 roku spółka zatrudniała 357 tys. osób i jest do dzisiaj właścicielem Banku Handlowego w Polsce.

Wykres 4: Citigroup, wykres miesięczny, lata 1970 - 2016.

Od maksimów z grudnia 2006 roku kurs akcji Citigroup stracił na wartości 93,5%. Dzisiaj akcje spółki są zaledwie 44% powyżej maksimów z debiutu w 1970 roku.

UniCredit: -83% od maksimów z 2007 roku

Notowany na GPW w ramach duallistingu UniCredit to renomowany włoski bank. Spółka jest właścicielem m.in. naszego banku Pekao. Oficjalnie grupa została zawiązana w 1998 roku, ale jej fundament stanowi Credito Italiano, spółka założona w 1895 roku. Obecnie w całej grupie pracuje około 147 tys osób.

Wykres 5: UniCredit, wykres tygodniowy, lata 1987 - 2016.

Temu renomowanemu bankowi, podobnie jak wszystkim przywołanym do tej pory, nie udało się jednak wygenerować zysku dla akcjonariuszy w stosunku do maksimów z 2007 roku. Obecnie kurs znajduje się 83% poniżej szczytu notowań z 2007 roku.

KBW Bank Index: -51% poniżej maksimów z 2007 roku

KBW Bank Index skupia w swoim składzie 24 największe amerykańskie banki.

Wykres 6: KBW Bank Index, interwał tygodniowy, lata 2006 - 2016.

W stosunku do swoich maksimów z 2007 roku index pozostaje wciąż około 51% niżej. Renomowane amerykańskie banki, średnio rzecz biorąc, nie były w stanie wygenerować w tym czasie wartości dla swoich akcjonariuszy, więc warto mieć tego świadomość zanim skrytykujemy Getin Noble.

Śpieszmy się kochać stabilny polski sektor bankowy, bo odchodzi w niepamięć

Polski sektor bankowy, jako jeden z nielicznych, albo jedyny na świecie, zdołał w 2014 roku całkowicie odrobić straty z kataklizmu finansowego, jakim był 2008 rok. Teraz sytuacja już nie jest tak pozytywna.

Wykres 7: WIG-banki, lata 2006 - 2016.

Od wyniku wyborów Prezydenckich w 2015 roku indeks #WIGBanki stracił na wartości już 31%. Po tytule prymusa, jaki mu na świecie nadawano, nie ma już śladów. Nowy podatek wprowadzony przez PiS skutecznie uderzył w wyniki banków i wyceny akcji spółek. Najgorsze jest jednak wciąż przed nami. NBP policzył, że koszty prezydenckiej ustawy przewalutowującej kredyty w CHF to około 44 – 50 mld zł. Na wschód i zachód od nas szaleje kryzys bankowy, a my zamiast zastanawiać się nad tym, co zrobić, aby problem do nas nie dotarł dokręcamy bankom śrubę.

Gdyby nie podatek od aktywów bankowych to jedna akcja Getin Noble byłaby dzisiaj warta około 2 zł. To by oznaczało przecenę akcji o 73% w stosunku do maksimów z 2007 roku, dużo mniej niż przeceny wszystkich przywołanych dzisiaj renomowanych instytucji z Niemiec, USA i Włoch. Warto to mieć na uwadze zanim się jeszcze raz rozpocznie użalanie nad akcjami #GNB. To jeszcze jednak nie koniec bo najgorsze jest wciąż przed nami.

W najlepszym przypadku ustawa prezydencka będzie oznaczać gigantyczną przecenę akcji polskich banków, straty inwestorów i pogrążenie ich notowań na lata, a w najgorszym rozchwianie stabilności naszego sektora i zagrożenie dla naszych wszystkich oszczędności w bankach. #BOS już rozpoczął program naprawczy. Jeżeli ustawa prezydencka zostanie wprowadzona, to kolejne problemy sektora są tylko kwestią czasu.