Nvidia wyprzedza Apple i Microsoft. Saxo Bank selekcjonuje spółki przyszłości

Udostępnij

Najnowsze wyniki finansowe Nvidii nie tylko przewyższyły oczekiwania rynku – zapoczątkowały nowy etap w historii sztucznej inteligencji. Według Charu Chanany, głównej strateg inwestycyjnej w Saxo Banku, jesteśmy świadkami przełomu, który znacząco rozszerza możliwości inwestycyjne w obszarze AI.

25 spółek z nawet 70% potencjałem wzrostu według analityków

W najnowszej analizie Charu Chanana z Saxo Banku wskazuje, że Nvidia nie tylko zamknęła świetny kwartał – zaprezentowała także odważną, długoterminową wizję AI jako podstawy przyszłej gospodarki (analizy dostępne na platformie SaxoTraderGo pod tym linkiem). Pomimo jednorazowego odpisu zapasów związanego z Chinami (4,5 mld USD), firma zanotowała imponujący wzrost przychodów o 69% r/r, a CEO Jensen Huang przedstawił architekturę „AI 2.0”, którą tworzą m.in. Reasoning AI, Agentic AI oraz Enterprise AI.

W maju Nvidia przebiła oczekiwania rynku, raportując kwartalne przychody na poziomie 26 miliardów dolarów. Spółka zapowiedziała również split akcji w stosunku 10:1, co tylko podgrzało nastroje. Od początku roku kurs akcji wzrósł o ponad 120%. W efekcie Nvidia przegoniła Apple, stając się drugą największą spółką na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej (obecnie ponad 3 biliony dolarów).

– To sygnał, że AI nie jest już tylko modą. To siła strukturalna, która będzie kształtować rynek przez całą dekadę – mówi Peter Garnry, szef strategii akcji w Saxo Banku. – Nvidia jest dziś tym, czym kiedyś była General Electric w czasach dominacji przemysłu lub Microsoft w erze komputerów osobistych.

Akcje Nvidii są dostępne na platformie SaxoTraderGo pod tym linkiem

Śladami króla obligacji. Tidal Trust uruchamia ETF wzorowany na Billu Ackmanie

Nvidia nowym liderem światowych rynków

Równocześnie Nvidia jest największą spółką pod względem kapitalizacji rynkowej, wyprzedzając Microsoft. Według danych Dow Jones Market Data, kapitalizacja rynkowa Nvidii wynosi obecnie 3,45 bln USD, wobec 3,44 bln USD w przypadku Microsoftu. Tylko w ostatnich dniach akcje producenta chipów wzrosły o niemal 3%, napędzane przez rekomendacje inwestycyjne z największych banków – m.in. Jefferies i UBS – które przewidują dalszy wzrost marż i przychodów dzięki nowym układom Blackwell i Rubin.

Stan na wtorkową sesję:

Goldman Sachs interpretuje wynik wyborów w Polsce. Co oznacza prezydentura Nawrockiego dla rynków?

AI 2.0 według Nvidii

W ocenie Chanany, wizja przedstawiona przez Huanga to coś więcej niż marketing – to manifest nowego etapu rozwoju sztucznej inteligencji, który stworzy szeroki ekosystem inwestycyjny. Oto pięć kluczowych obszarów wskazanych przez Nvidię:

Reasoning AI – od generatywnego tekstu do zdolności analitycznego rozumowania i wieloetapowego podejmowania decyzji.
Agentic AI – autonomiczne systemy planujące, działające i doskonalące się samodzielnie.
Enterprise AI – coraz głębsze wdrożenia AI w logistyce, finansach i ochronie zdrowia.
Robotyka i automatyzacja przemysłu – AI w przemyśle, RPA, edge computing i analiza danych w czasie rzeczywistym.
Suwerenne systemy AI – lokalne, niezależne infrastruktury wspierane przez rządy i operatorów.

Tesla stawia na AI i robotykę. Wycena rośnie szybciej niż zyski, co może być problemem

Nvidia to dopiero początek

Chanana z Saxo Banku wyraźnie zaznacza, że choć Nvidia jest obecnie epicentrum rynku AI, to jego rozwój tworzy ogromną przestrzeń inwestycyjną również dla firm drugiego rzędu. Do beneficjentów nowej fali należą m.in.:

AMD, Broadcom, Marvell – dostawcy alternatywnych chipów i rozwiązań sieciowych.
TSMC i ASML – fundamenty produkcji nowej generacji układów scalonych.
Super Micro Computer i Vertiv – wspierające infrastrukturę i zasilanie centrów danych.
Palantir, ServiceNow – rozwijające AI w zastosowaniach korporacyjnych.
CrowdStrike, Palo Alto, Zscaler – zapewniające bezpieczeństwo danych i modeli AI.
Dell, Oracle, Cisco – budujące suwerenną infrastrukturę AI dla rządów i instytucji.

Inwestorzy szukają stabilności poza USA. DAX zyskuje na znaczeniu jako alternatywa dla Wall Street

Nie tylko giganci

Ciekawym przykładem może być spółka Cadence Design Systems, specjalizująca się w oprogramowaniu do projektowania chipów, czy Super Micro Computer, produkująca serwery zoptymalizowane pod AI. Na liście znalazła się także ASML — kluczowy gracz w produkcji litografii EUV, bez której żadne zaawansowane chipy nie powstaną.

W zestawieniu Saxo są też firmy z sektorów mniej oczywistych: health-tech (np. Illumina), energia (Schneider Electric), oprogramowanie przemysłowe (PTC), czy bezpieczeństwo danych (Palo Alto Networks). To pokazuje, jak szeroko rozlewa się fala inwestycji AI.

AI napędza wzrost notowań Nvidii. Polityka handlowa studzi entuzjazm inwestorów

Nowe ryzyka

Pomimo hossy, Chanana uczula inwestorów na trzy główne ryzyka:

Geopolityka, zwłaszcza kontrole eksportowe do Chin i napięcia celne.
Wyceny, które osiągnęły rekordowe poziomy – każda korekta może wywołać silną zmienność.
Rosnąca konkurencja, nie tylko od AMD, ale też ze strony chipów tworzonych wewnętrznie przez hyperskalerów oraz państwowe ekosystemy AI, szczególnie w Chinach.

Spadki na giełdzie i wojna o AI. Giganci technologiczni pod ostrzałem

Nvidia jako „spółka systemowa” nowej gospodarki

Analitycy Jefferies i UBS przewidują dalszy wzrost wartości Nvidii w związku z rosnącym popytem na układy Blackwell i NVLink. Firma ma już dziś wgląd w projekty AI o łącznej mocy sięgającej „dziesiątek gigawatów”, co może oznaczać przychody rzędu nawet 1 bln USD w perspektywie kilku lat.

Jak podsumowuje Charu Chanana z Saxo: „To nie jest chwilowy boom – to długofalowa transformacja strukturalna. Nvidia i cały rynek AI wchodzą w nową erę.”