ASBiS w 2 kwartale pozytywnie zaskakuje wynikami. Spółka mocno przebiła oczekiwania analityków pod względem zyskowności
ASBIS opublikował wyniki finansowe za 2 kwartał 2022 roku, zgodnie z którymi przychody były na poziomie 516,4 mln USD, a zysk netto wyniósł 11,1 mln USD. Firma zaskoczyła marżowością i pod względem zyskowności mocno przebiła konsensus analityków PAP.
Poziom przychodów odnotowany przez ASBIS nie powinien nikogo dziwić, ponieważ spółka co miesiąc publikuje te dane. W ostatnich miesiącach firma odnotowywała spadek względem ubiegłego roku, ze względu na wycofanie się z rosyjskiego oraz białoruskiego rynku i wstrzymanie sprzedaży w Ukrainie. Mimo to, w czerwcu spółka chwaliła się, że poziom osiąganych przychodów jest zadowalający, gdyż widzą wzrost z terenów Bliskiego Wschodu, zastępując sprzedaż w Ukrainie czy Rosji.
To jest po prostu nie do wiary. Marża Asbisu 9,35%. Najwięksi optymiści raczej nie zakładali takiego odczytu. Jutro konferencja z zarządem, a więc dowiem się szczegółów głównie z zakulisowych rozmów.
— Rafał Irzyński (@irzynski) August 10, 2022
„Z sukcesem zastępujemy utracone przychody z krajów objętych wojną w Ukrainie sprzedażą na innych rynkach. Widać to też w naszych wynikach sprzedaży w czerwcu, z których jesteśmy bardzo zadowoleni. Inwestujemy i rozwijamy się dynamicznie w takich krajach jak np. Kazachstan, którego sprzedaż w czerwcu 2022 r. względem analogicznego miesiąca poprzedniego roku znacząco wzrosła. Bardzo dobrze radzi sobie też ASBIS na Bliskim Wschodzie – przychody wypracowane przez Dubaj i Zjednoczone Emiraty Arabskie znacząco przekroczyły nasze oczekiwania” – mówił jeszcze w lipcu wiceprezes Costas Tziamalis.
Zgodnie z opublikowanymi wynikami finansowymi, ASBIS odnotował w Q2 2022 zysk netto na poziomie 11,1 mln USD. Spółka zakłada, że w całym 2022 roku zysk netto wyniesie między 48 a 52 mln USD, natomiast przychody osiągną 2,2-2,4 mld USD.
Notowania ASBIS
Notowania spółki konsekwentnie odrabiają straty wywołane wybuchem wojny. Kurs od ustanowionych w marcu dołków praktycznie wzrósł 100%. W tej chwili spółka jest notowana powyżej poziomów sprzed wybuchu wojny co oznacza, że doszło już do całkowitego zanegowania luki bessy z wybuchu wojny. Wycena rynkowa ASBiS to na ten moment 888 mln zł czyli około 200 mln USD.
Zobacz także: Wojna o Tajwan mocno uderzyłaby w amerykańskie spółki technologiczne
Wyniki ASBIS osłabione w I półroczu
Wybuch wojny w Ukrainie na początku roku osłabił wyniki ASBISu, choć w ostatnim czasie widać szansę na wzrost sprzedaży na tym terytorium. Wpływ na osiągane przychody ma w dużej mierze sytuacja geopolityczna i pytanie czy ona się nie pogorszy w kolejnych miesiącach. Jeżeli będzie ona stabilna, to ASBIS podtrzymuje prognozy na 2022 publikowane w maju.
Na razie w 2 kwartale spółce udało się wypracować 516,4 mln USD przychodów, a zysk netto był na poziomie 11,1 mln USD. Przychody spółki były znane, bo raportuje je co miesiąc. Spółce udało się jednak mocno przebić oczekiwania analityków pod względem zyskowności bo o około 20-30%.
Konsensus analityków vs wyniki ASBiS dana w mln USD
| 2Q2022 | wyniki | kons. | różnica | r/r | q/q | YTD 2022 | rdr |
| Przychody | 516,4 | 514,1 | 0,5% | -24,1% | -25,7% | 1211,0 | -14,3% |
| EBITDA | 20,8 | 17,1 | 21,9% | -12,6% | -18,8% | 46,4 | -3,1% |
| EBIT | 19,5 | 15,7 | 23,9% | -13,7% | -19,8% | 43,8 | -3,7% |
| zysk netto j.d. | 11,1 | 8,6 | 29,6% | -26,0% | -31,1% | 27,1 | -10,3% |
| marża EBITDA | 4,0% | 3,3% | 0,71 | 0,53 | 0,34 | 3,83% | 0,44 |
| marża EBIT | 3,8% | 3,1% | 0,72 | 0,45 | 0,28 | 3,62% | 0,40 |
| marża netto | 2,1% | 1,7% | 0,48 | -0,06 | -0,17 | 2,24% | 0,10 |
PAP Biznes, #ASB
W lipcu w rekomendacji BM PKO BP przygotowanej przez Alicję Zaniewską, obniżona została wycena ASBISu do 1,11-1,27 mld zł z 1,38-1,61 mld zł poprzednio. Ze względu na trwającą wojnę czy osłabienie siły nabywczej konsumentów, w 2022 roku według autorki rekomendacji nastąpi spadek sprzedaży o 17% rdr do 2,5 mld USD oraz nieznaczne obniżenie dynamiki przychodów na lata 2022-24 (CAGR 2022-2024: 3,5%, poprzednio 4,5%).
„Niemniej jednak zakładamy w naszym scenariuszu, że po silnym spadku w 2022 r. Asbisowi uda się wypracować wzrost przychodów o ok. 5 proc. rdr w 2023 r., przy jednoczesnym spadku zysku operacyjnego o ok. 10 proc. rdr (zakładamy spadek marży brutto do poziomu ok. 6,8 proc., z 7,4 proc. założonych na 2022 rok)” – napisała Alicja Zaniewska w rekomendacji.
