Wspaniała siódemka jest już warta tyle co dwukrotność rynku giełdowego w Japonii. Nadmierna koncentracja rynku budzi niepokój
Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia i Tesla – „Siedmiu Wspaniałych" [Magnificent 7] te firmy pchnęły S&P 500 o ponad 5% w górę od początku roku, kontynuując imponujący wzrost z 2023 roku. Szczególnie Nvidia, zepchnięta na fali szaleństwa na punkcie sztucznej inteligencji, zanotowała dwucyfrowy wzrost w ciągu kilku tygodni.
Zobacz także: Goldman Sachs wciąż widzi potencjał wzrostu w akcjach z USA. Analitycy podnoszą prognozę dla indeksu S&P500
„Szybki wzrost wartości „Wspaniałej Siódemki" sprawił, że indeks stał się nadmiernie skoncentrowany" – tak bardzo, jak nigdy w ciągu ostatniego stulecia. Według stratega Deutsche Banku, Jima Reida, analogiczną sytuację obserwowano jedynie w czasach bańki spekulacyjnej z 1929 roku.
Niewątpliwie, dominacja tych gigantów technologicznych, zwłaszcza w obszarze sztucznej inteligencji, wywołała euforię inwestycyjną, co przyczyniło się do gwałtownego wzrostu wartości akcji tych spółek w zaledwie kilka tygodni. W rezultacie kapitalizacja rynkowa tych podmiotów szybko przewyższyła wzrost kapitalizacji pozostałych 493 spółek w S&P 500, tworząc nadmierną koncentrację w indeksie.
Zobacz także: 21 zagranicznych spółek, których stopa dywidendy przekracza nawet 15%, a analitycy widzą potencjał wzrostu
Nadmierna koncentracja budzi niepokój
Zdaniem Reida, tak silna koncentracja rynku akcji nie jest przypadkiem i ma realne przełożenie na makroekonomię. Wyniki „Wspaniałej Siódemki" w dużej mierze kształtują ogólny sentyment inwestorów, co z kolei wpływa na szeroki wachlarz globalnych aktywów.
Domino na rynku akcji
Kapitalizacja rynkowa „Wspaniałej Siódemki" dorównuje drugiemu co do wielkości narodowemu rynkowi akcji na świecie, dwukrotnie przewyższając rynek japoński. Dla porównania, łączna wartość Apple i Microsoftu jest zbliżona do kapitalizacji giełd Arabii Saudyjskiej i Wielkiej Brytanii.
Zobacz także: Obligacje skarbowe dają obecnie najlepszy stosunek zysku do ryzyka, w każdym scenariuszu rynkowym, mówi Althea Spinozzi z Saxo Bank
Oczekiwane obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną mogą jeszcze bardziej wzmocnić pozycję „Wspaniałej Siódemki". Niższe stopy sprzyjają spółkom wzrostowym, a do takich należą właśnie te giganty technologiczne.
Deutsche Bank zwraca uwagę na szereg czynników, które mogą determinować dalszy wzrost „Wspaniałej Siódemki". Do czynników sprzyjających należą globalny zasięg i innowacyjność tych firm, imponujące zyski, wsparcie ze strony USA oraz wciąż raczkujący etap rozwoju sztucznej inteligencji. Z drugiej strony, nadmierna wycena, ryzyko regulacyjne, napięcia geopolityczne i dynamiczne zmiany technologiczne mogą stanowić poważne wyzwania.
Niezależnie od scenariusza, jedno jest pewne: wpływ „Wspaniałej Siódemki" na światową gospodarkę jest nie do zignorowania. Inwestorzy i ekonomiści z uwagą będą obserwować dalsze losy tych gigantów technologicznych, mając świadomość ich ogromnego znaczenia dla makroekonomicznej stabilności.
