"Poprawa wyników jest efektem realizacji szeregu działań optymalizacyjnych, w tym skutecznego zarządzania kosztami" - relacja z czatu z Wiceprezesem Zarządu ds. Finansowych KGHM

Dzień dobry, witam Państwa na naszym czacie inwestorskim związanym z wynikami finansowymi za I półrocze 2024 r. Prezentowany okres Grupa Kapitałowa KGHM zakończyła z zyskiem netto na poziomie 1 074 mln zł, co oznacza znaczący, 2,7-krotny wzrost w porównaniu do 401 mln zł uzyskanych w analogicznym okresie 2023 roku. Skorygowana EBITDA Grupy wyniosła 4 208 mln zł, co stanowi wzrost o 35,4 proc. w ujęciu rok do roku. Poprawa wyników jest efektem realizacji szeregu działań optymalizacyjnych, w tym skutecznego zarządzania kosztami. Podczas naszego dzisiejszego spotkania przedstawię więcej szczegółów i odpowiem na interesujące Państwa zagadnienia. Zapraszam do zadawania pytań.

W oparciu o wyniki procesu budowania księgi popytu, który zakończyliśmy 14 czerwca 2024 r. (1 mld PLN) Zarząd podjął uchwałę w sprawie emisji obligacji serii C na rynku polskim, wykorzystując korzystne perspektywy rynku i spółki, w ramach programu emisji obligacji do maksymalnej kwoty 4 mld PLN. Tak, jak wspomniałem podczas naszej konferencji wynikowej bierzemy pod uwagę kolejne emisje. Na ten moment nie mamy planu emisji obligacji kierowanych do indywidualnych odbiorców, o naszych decyzjach będziemy informować.

Drugi kwartał kończymy dobrymi wynikami, które są efektem nowego podejścia Zarządu do spraw kluczowych dla KGHM. Szukamy możliwości ograniczenia kosztów oraz szansy na wzrost zysków. Tak jak Prezes Zarządu komunikował, przed nami wyzwania związane z odwróceniem trendu naturalnie rosnących kosztów wynikających z eksploatacji górniczej, ale też wyższych kosztów klimatyzacji czy logistyki. Na te wyzwania potrzebujemy odpowiedzialnego i optymalnego modelu finansowania.

Obecnie nasze działania skupiają się nad rozruchem infrastruktury (odpowiedniego parku maszynowego i kanałów dystrybucji) koniecznej do produkcji odlewanych złotych i srebrnych sztabek w O/HM „Głogów”. Spółka jest w trakcie uruchomienia technologii umożliwiającej produkcję mniejszych sztabek srebra i złota spełniających wymogi rynku inwestycyjnego klientów indywidualnych (mniejsze wielkości sztabek, powtarzalna gramatura, odpowiednie opakowanie itp.) Trwają prace nad wdrożeniem wypracowanej przez Spółkę polityki sprzedaży tych produktów - na przełomie III i IV kwartału br. rozpoczęcie sprzedaży.

Polityka dywidendowa KGHM obowiązuje w niezmienionej formie. Jesteśmy w trakcie trwania roku obrotowego i po jego zakończeniu oraz ocenie możliwości finansowych Spółki rozpoczniemy proces decyzyjny.

Zaspokojenie zapotrzebowania KGHM na energię elektryczną ze źródeł własnych w I półroczu 2024 r. wyniosło 341 GWh – czyli ponad 21 % ogólnego zużycia przez wszystkie Oddziały Spółki.

Tak jak wspominaliśmy podczas naszych ostatnich konferencji wynikowych oraz spotkań z Państwem podczas ostatniego czatu, jesteśmy w trakcie dokonywania przeglądu strategii. W pracach skupiamy się na górnictwie, przeróbce, hutnictwie oraz szeroko rozumianej energetyce, w tym odnawialnej. Naszym celem jest dopasowanie strategii do zmieniających się warunków w górnictwie oraz otoczeniu, wykorzystanie szans i mitygacja zagrożeń. Kierunkiem jest poprawa efektywności produkcji, optymalizacja procesów oraz obniżka kosztów. Nowym obszarom wydobycia muszą towarzyszyć inwestycje związane z udostępnieniem złoża oraz infrastrukturalne. O szczegółach będziemy informować rynek po zakończeniu prac.

Zgodnie z Polityką Płynności Finansowej Spółki jednym z celów jest utrzymanie poziomu wskaźnika dług netto/EBITDA nie wyżej niż 2, który uważa się jako bezpieczny i racjonalny poziom dźwigni finansowej.
Natomiast jeśli chodzi o poziom dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami to nasza polityka dywidendy pozostaje bez zmian. Na sytuację płynnościową Spółki wpływa nie tylko poziom finansowania zewnętrznego ale także sytuacja na kapitale obrotowym, generowanym wyniku cash'owym z działalności podstawowej itd.

Tak jak już wcześniej wspomniałem, jesteśmy na zaawansowanym etapie przeglądu strategii, do końca roku chcemy wyjść na rynek z kluczowymi elementami.
Jeśli chodzi o aktywa zagraniczne, na ten moment nie mamy planów sprzedaży.

Dziękuję w imieniu Zarządu i Spółki. Lepsze od oczekiwanych wyniki drugiego kwartału w Grupie KGHM, to pierwsze dyscyplina kosztowa. Po drugie dobry wynik operacyjny KGHM International oraz segment mocniejsza pozytywna kontrybucja segmentu "Pozostałe". Tak jak mówiłem podczas konferencji, w pierwszej kolejności zrealizowaliśmy projekty optymalizacyjne, które co do zasady nie wymagały capex'u. Po sczerpaniu tych możliwości, przystąpimy do projektów, które wiążą się już z alokacją zasobów Spółki, w tym finansowych. Te działania będą również zaadresowane w naszej Strategii.

Chcielibyśmy i do tego dążymy.

Pod koniec roku 2023 na rynek niemiecki trafiło ok. 18% skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej. Jednym z rozwiązań służących zapewnieniu bezpieczeństwa obrotu jest odpowiednia dywersyfikacja sprzedaży – zarówno produktowa, jak i geograficzna – czy też dywersyfikacja klientów. W związku z tym uważamy, że ryzyko jest niskie.

Spółka nie komentuje prognoz.

Na pewno będzie to: górnictwo, hutnictwo, energetyka, w tym odnawialna.
Wszystkie realizowane projekty będą uwzględniały aspekty środowiskowe.

Rozpoczęliśmy fazę przygotowawczą dla budowy Zakładu Produkcji Soli Warzonej, opracowanie studium wykonalności.
W zakresie kwot i efektów oraz źródeł finansowania, wrócimy po zakończeniu tej fazy.

Pozostajemy w długim terminie optymistami wobec popytu na miedź. W krótkiej perspektywie zawsze są wahania relacji popyt/podaż powodowane m.in. wahaniami w poziomach produkcji, problemami poszczególnych gospodarek. W dalszej perspektywie rynek oczekuje, że będzie niedobór produkcji miedzi wobec rosnącego globalnego popytu na miedź.

Ze względu na ryzyko rynkowe związane ze zmianami cen kursów walutowych, stosujemy strategie zabezpieczające wykorzystujące instrumenty pochodne. W relacji H1'24/H1'23 odnotowaliśmy wzrost korekty przychodów z tytułu transakcji zabezpieczających o +57 mln PLN do 284 mln PLN.

Produkcja miedzi płatnej w KGHMI w I połowie 2024 r. wzrosła o ponad 90% w relacji H1/H1. Wzrost produkcji Cu to efekt wyższej produkcji miedzi w kopalni Robinson.
Jako Zarząd patrzymy na to aktywo długoterminowo, co powinno skutkować utrzymaniem założonych poziomów produkcji i rentowności. Naszym celem nie jest zaskakiwanie zmianami w podejściu do tego aktywa a jego rozwój i konsekwentne budowanie wartości.

Produkcja Sierra Gorda w relacji H1'24/H1'23 była niższa o 4,4 tys ton głównie z powodu niższej zawartości miedzi w rudzie o ok. 10% oraz niższego uzysku o ok. 3%, co zostało częściowo skompensowane wyższym o 5% przerobem. Sierra Gorda jest większym aktywem niż Robinson i podobne wyzwania, związane m.in. geologią złoża wymagają w tym przypadku bardziej intensywnych zarządczo i kapitałowo działań. Do końca tego roku chcemy zbliżyć się do założeń budżetowych.

Tak, obligacje zadebiutują na rynku Catalyst.

To nie jest trend, aktywnie zarządzamy naszą sprzedażą, jej strukturą na poziomie geograficznym i poszczególnych kontrahentów.

Zgodnie z polityką informacyjną Spółka nie publikuje prognoz finansowych.
Tak jak wspominałem wcześniej, w długim terminie nasz outlook na popyt i cenę miedzi jest pozytywny.

Aktualnie nie planujemy emisji obligacji dla indywidualnych odbiorców, o naszych decyzjach będziemy informować.

Zgodnie z wymogami ESRS spółka musi ujawnić swój plan przejścia na zrównoważoną gospodarkę, aby ograniczyć globalne ocieplenie do 1,5°C zgodnie z Porozumieniem Paryskim. Plan ten musi obejmować m.in. cele redukcji emisji, inwestycje w dekarbonizację oraz ocenę ryzyk związanych z emisjami z kluczowych aktywów. Ważne jest, aby ten plan był integralną częścią strategii biznesowej i planowania finansowego spółki. Ważne jest, aby w kolejnych latach raportowania, systematycznie uwzględniać te informacje w ramach bieżących i przyszłych analiz finansowych.
Opracowanie planu transformacji będzie też wymagane przepisami dyrektywa w sprawie należytej staranności przedsiębiorstw (2027 r.)

Jako jedną z potencjalnych opcji finansowania, tak.