Hossa na giełdzie w USA będzie kontynuowana, pomimo rynkowych napięć - wynika z prognoz

Mimo niespokojnego tygodnia na amerykańskich giełdach, nastroje inwestorów wciąż pozostają zaskakująco stabilne. S&P 500, choć zamknął tydzień z symbolicznym spadkiem o 0,2%, wcześniej zdołał sięgnąć historycznego szczytu. Nasdaq, wspierany przez rekordową wycenę Nvidii (4 bln dolarów), zyskał 0,2%, a Dow Jones stracił 1%. 

Jak inwestować w erze Trumpa i co dalej ze światem kryptoaktywów – Przemysław Gerschmann | Procent Składany

W tle pojawiły się tematy, które w innych warunkach mogłyby wywołać silniejsze reakcje: potencjalne 50-procentowe cła na towary z Brazylii, napięcia handlowe z Kanadą, czy kolejne polityczne uderzenia w szefa Rezerwy Federalnej. A jednak – rynek pozostał niewzruszony. W ostatnich dniach amerykańska prasa finansowa aż roi się od komentarzy analityków, którzy tłumaczą, dlaczego mimo politycznych zawirowań, rynek wciąż patrzy w górę. I dlaczego zbliżający się sezon wyników może tylko podtrzymać ten trend.

Od kwietniowego dołka S&P 500 wzrósł już o 26%, a od początku roku zyskał 6,4%. Jednak przy obecnym poziomie wyceny – 22,4-krotność prognozowanych 12-miesięcznych zysków – inwestorzy z niepokojem patrzą na zbliżający się sezon wyników kwartalnych. To właśnie one mogą przesądzić o kierunku na kolejne miesiące.

Amerykańskie indeksy są dostępne na platformie SaxoTraderGo pod tym linkiem

Nawet 4 miliony użytkowników i szybko rośnie - Polska staje się liderem adaptacji aktywów cyfrowych - Łukasz Pierwienis, Dyrektor Generalny Binance Polska

Prognozy umiarkowane, ale sprzyjające pozytywnemu zaskoczeniu

Zgodnie z danymi FactSet, analitycy oczekują wzrostu przychodów w indeksie S&P 500 o 3,8% r/r, co – biorąc pod uwagę szacowane tempo wzrostu amerykańskiego PKB (2,8% w II kwartale wg narzędzia GDPNow Fed z Atlanty) i inflację nieco ponad 2% – wydaje się scenariuszem realistycznym. Z kolei zysk na akcję ma wzrosnąć o 5%, do poziomu 62,59 USD, m.in. dzięki buybackom.

Deutsche Bank zauważa, że choć prognozy wyników spadły o 4% od końca marca (czyli od czasu wprowadzenia przez prezydenta Trumpa kolejnych ceł), to głównie dotyczyło to sektorów najbardziej narażonych – przemysłu i handlu detalicznego. Zdaniem Binky’ego Chadhy, stratega z DB, wiele firm wciąż ma szansę na pokonanie prognoz w standardowym, 5-procentowym zakresie.

Kluczowa będzie jednak nie sama realizacja zysków, ale przyszłościowe wskazania. Przykład Conagry, która opublikowała rozczarowującą prognozę z powodu zakłóceń celnych i straciła 4,3% w dniu publikacji, kontrastuje z przypadkiem Delta Air Lines. Przewoźnik zaskoczył pozytywnie i jego akcje poszybowały o 12%.

Akcje Delta Air Lines są dostępne na platformie SaxoTraderGo pod tym linkiem

– To, co widzimy na przykładzie Delty, to klasyczny efekt dobrze przyjętej prognozy – ocenia Doug Bycoff z Bycoff Group. – Popyt na podróże lotnicze rośnie w III kwartale, co tworzy realną przestrzeń do dalszego wzrostu kursu.

Kupuj wszystko, oprócz Ameryki. Nowa strategia Saxo Banku: czas na globalną dywersyfikację

Sztuczna inteligencja wciąż siłą napędową

Optymizm analityków podsyca również boom inwestycyjny w sztuczną inteligencję. Microsoft ma w II kwartale zwiększyć swoje nakłady inwestycyjne do 17,5 miliarda dolarów, czyli o 26% r/r. Choć tempo wzrostu capeksu wyhamowuje, to większość środków trafia do spółek infrastrukturalnych – od producentów chipów po dostawców rozwiązań dla centrów danych. Nvidia, która przekroczyła już próg 4 bilionów dolarów kapitalizacji, pozostaje jednym z największych beneficjentów tego trendu.

– Budowa infrastruktury AI trwa w najlepsze, i to wciąż na dużą skalę – komentuje Tavis McCourt z Raymond James. – Gracze uczestniczący w tym procesie mają przed sobą solidne kwartały.

Akcje Microsoftu są dostępne na platformie SaxoTraderGo pod tym linkiem

Analitycy Saxo Banku wskazali największe zagrożenia dla gospodarki i rynków finansowych na drugą połowę roku

Wysoka wycena? Nie musi być problemem

Obawy o to, że obecne wskaźniki cen do zysków są zbyt wygórowane, nie znajdują potwierdzenia w danych historycznych. Jak pokazują analizy Dow Jones Market Data, gdy S&P 500 osiągało poziom wyceny powyżej 22 w ostatnich pięciu latach, w kolejnych trzech miesiącach indeks zyskiwał średnio 4,6%. Najczęściej działo się to właśnie w trakcie sezonów wyników – w kwietniu, lipcu i październiku.

Dopóki firmy będą dostarczać wzrostu zysków, rynek nie musi się obawiać korekty – niezależnie od poziomu wyceny.

Opcjonalnie: https://zagranica.strefainwestorow.pl/