Przejęcie Nijman/Zeetank i perspektywy rozwoju – relacja z czatu inwestorskiego z prezesem zarządu Trans Polonia

Akwizycja Nijman/Zeetank to naturalna kontynuacja naszej strategii – rozwijamy się poprzez konsolidację rynku i wzmacnianie obecności w segmentach wysokospecjalistycznych. Dzięki temu zwiększamy skalę działalności, dywersyfikujemy ofertę i budujemy przewagę w Europie. Nie wykluczamy kolejnych przejęć – zwłaszcza w krajach, gdzie widzimy potencjał synergii z obecnymi klientami i flotą. Obecnie skupiamy się na integracji N/Z z Grupą TPG oraz wypracowaniem oczekiwanych synergii.

Naszym celem jest bycie jednym z wiodących operatorów specjalistycznych usług logistycznych w Europie. Chcemy rozwijać segment intermodalny, umacniać pozycję w transporcie chemii, paliw i gazów, a jednocześnie budować nową nogę biznesową w logistyce szkła i magazynowaniu. Kluczowe jest również zwiększanie rentowności i długofalowa poprawa marż. Chcemy być jeszcze silniejsi i bardziej konkurencji.

Rynek chemii płynnej w Europie rośnie w tempie stabilnym – popyt napędzają przemysł petrochemiczny, energetyka i farmacja. Oczekiwane są wzrosty rzędu kilku procent rocznie. W transporcie szkła widzimy dynamiczniejsze perspektywy – rozwój budownictwa i motoryzacji w Europie Zachodniej powoduje wzrost zapotrzebowania na specjalistyczną logistykę szkła. To segment o wysokiej barierze wejścia, w którym chcemy zbudować silną pozycję.

Proces integracji jest w toku – trwa proces włączenia do wspólnej struktury operacyjnej floty i baz logistycznych. Pracujemy nad unifikacją systemów IT i baz HR, co pozwoli zwiększyć efektywność zarządzania personelem. Największym wyzwaniem jest harmonizacja procesów w międzynarodowym otoczeniu i zapewnienie płynnej obsługi wszystkich klientów w okresie przejściowym.

Rotterdam to największy hub logistyczny w Europie. Bezpośredni dostęp do portu daje nam zupełnie nowe możliwości w transporcie intermodalnym – łączeniu transportu drogowego, kolejowego i morskiego. To pozwoli nam obsługiwać globalnych klientów i oferować pełne, zintegrowane łańcuchy dostaw.

Już w drugiej połowie 2025 roku (czwarty kwartał) widoczny będzie efekt skokowego wzrostu skali. W kolejnych latach przewidujemy dalszy dynamiczny wzrost. Jeżeli odniesiemy się do historycznych wyników Grupy TPG oraz N/Z to łączne przychody wyniosłyby blisko 520 mln zł, a EBITDA 65 mln zł – to pokazuje z jaką skala mamy do czynienia.

Kluczowymi czynnikami były: większa efektywność operacyjna, optymalizacja kosztów paliwowych i transportowych. Wzrost wynika również z rosnącej skali działalności na rynkach europejskich.

Transport chemii płynnej charakteryzuje się stabilnymi marżami dzięki specjalistycznym wymaganiom i długoterminowym kontraktom z przemysłem. Transport szkła to nowy segment – biorąc pod uwagę specyfikę i bariery wejścia do tego biznesu to marże są również na stabilnym poziomie pozwalającym realizować usługi w odpowiednim standardzie jakościowym.

Tak – od 2026 roku zakładamy materializację synergii przychodowych i kosztowych. W praktyce oznacza to utrzymanie dynamiki wzrostu przychodów w kolejnych latach na poziomie pomiędzy +10 a +15%, przy utrzymaniu poziomów rentowności charakterystycznej dla dotychczas prowadzonej działalności.

Najważniejsze są kontrakty z globalnymi koncernami chemicznymi, paliwowymi i producentami szkła – to stabilne, długoterminowe umowy. W segmencie szkła naszym klientem jest globalna firma Pilkington, która zajmuje się produkcją szkła od prawie 200 lat i działa na 105 rynkach na całym świecie. Widzimy ogromny potencjał, dlatego planujemy zacieśniać obecne współprace i aktywnie poszerzać bazę klientów – zarówno w Polsce, jak i w Europie Zachodniej.

Tak, konsekwentnie inwestujemy w cyfryzację procesów operacyjnych, systemy optymalizacji tras i zarządzania flotą. Stawiamy na automatyzację obsługi klienta i dokumentacji, a także rozwiązania proekologiczne – rozwój intermodalu, wykorzystanie LNG i technologii ograniczających emisje CO₂. Wprowadzanie nowoczesnych rozwiązań automatyzacji procesów z wykorzystanie AI jest priorytetem Zarządu Grupy na najbliższe lata.

Informacje dotyczące aktywów przejmowanego podmiotu będą wskazane w rocznym raporcie za 2025 r. Natomiast historyczne dane są publiczne dostępne.

Operacyjne synergie to integracja HR kierowców, wspólna strategia handlowa dla przewozów chemii. Trzecia operacyjna synergia to rozszerzenie backoffice w Polsce dla spółek zagranicznych. Kosztowe synergie to rozszerzenie outsourcingu dla podwykonawstwa dla floty chemicznej, obniżenie kosztów zatrudnienia kierowców oraz obniżenie kosztów napraw i serwisów.

Na moment przejęcia wskaźnik zadłużenia netto/EBITDA wynosi 2,5x.

Lokalizacja bazy w Rotterdamie oraz jej substancja techniczna idealnie nadaje się do rozwoju usług transportu intermodalnego płynnej chemii.

Finansowanie Grupy we wszystkich wymiarach jej funkcjonowania wynika z precyzyjnego budowania modeli ekonomicznych, które pozwalają oszacować możliwości obsługi zaciąganych zobowiązań. Tym samym spłata kredytów jest planowana zgodnie z przyjętym harmonogramem.

Kredyt zaciągnięty na zakup N/Z zmniejsza nominalną możliwość do finansowania kolejnych akwizycji, nie mniej spółka ma w zanadrzu wiele możliwości budowania finansowania w przypadku rozpoczęcia kolejnego procesu akwizycyjnego.

Spółka od wielu lat wypłaca dywidendę, z wyjątkiem dywidendy za rok 2024, co wynikało z zwiększonego wysiłku inwestycyjnego i organizacyjnego przejęcia N/Z. W przyszłości będziemy starali się powrócić do regularnych podziałów zysków z akcjonariuszami, co jest uwzględniane w modelach finansowych związanych z funkcjonowaniem Grupy.

Koszty integracji nie przekraczają wartości przyjętych dla tego typu operacji, nie mniej ze względu na fakt, iż proces jest w toku nie możemy w tym monecie podać dokładnej kwoty. Będą one znane w kolejnych skonsolidowanych raportach publikowanych przez Grupę.

Obecne bazy spełniają wymogi i oczekiwania związane z prawidłowym zabezpieczeniem potrzeb operacyjnych Grupy. Jesteśmy zadowoleni z nowych lokalizacji, ponieważ baza w Rotterdamie oraz w Liverpool/ St. Helens są odpowiednim podłożem do znacznego rozwoju sług intermodalnych przewozów płynnej chemii. Z kolei polska baza w Sandomierzu posiada rozbudowane zaplecze techniczne oraz jest istotnym wsparciem dla funkcjonowania huty szkła Pilkington, z którą sąsiaduje.

Akcje własne faktycznie mogą stanowić wsparcie dla poprawy standingu finansowego w przypadku ich sprzedaży po godziwej cenie. Ponieważ obecny standing Grupy jest na satysfakcjonującym i bezpiecznym poziomie, pozwalającym na kontynuowanie również programu inwestycyjnego, sprzedaż akcjo własnych nie jest brana pod uwagę.

Spadek przychodów był “kosmetyczny” i nie ma znaczenia dla oceny rozwoju Grupy w szczególności w kontekście równolegle prowadzonej akwizycji N/Z. Wynikał on z ograniczenia usług w obszarach usług w segmentach o mniejszej istotności oraz koncentracji na poprawie efektywności (rentowności) prowadzonego biznesu. Efekt tych działań spowodował poprawę rentowności na poziomie EBITDA rdr. oraz wzrost przychodów w segmencie chemicznym, które leżą w głównym polu zainteresowania Grupy.

Rynek mierzony parametrem konsumpcji rośnie ze względu na wysoki standard życia mieszkańców Europy Zachodniej. Z kolei mierzony możliwościami produkcyjnymi fabryk chemicznych, które go zaopatrują przeżywa okres mierzenia się z wysokimi kosztami produkcji związanymi głównie ze wzrostem cen surowców. Dla nas, jako operatora najważniejszy jest ten pierwszy aspekt, ponieważ nie ma dla nas znaczenia czy obsługujemy ruch związany z produkcją w fabrykach europejskich czy ruch z portów ARA związanych z importem tańszych surowców z innych kontynentów. Tym samym oceniamy rynek na którym pracuje Grupa jako dobry i perspektywiczny.

Dla Grupy Trans Polonia w obecnym kształcie konkurencją są największe międzynarodowe firmy zajmujące się logistyką specjalistyczną. Zaliczamy do nich podmioty takie jak: Hoyer, Den Hartogh, Bertschi, Schenk.

Nie ma planów zmniejszania floty. Natomiast przy strukturze składającej się z ponad 1000 jednostek transportowych (ciągniki siodłowe, naczepy cysterny) oraz kilkuset tankkontenerów naturalne jest prowadzenie procesu ich wymiany. W najbliższych latach spodziewamy się znaczącego wzrostu ilości tankkontenerów, niezbędnych dla zabezpieczenia wzrostu usług świadczonych w segmencie intermodalnym.

Wszystkie kontrakty długoterminowe, które obsługuje firma są rentowne. Inwestycje we flotę są pochodną wygranych przetargów na świadczenie usług. Tym samym flota zostanie rozbudowana w przypadku podpisania nowych kontraktów.

Nie zamierzamy redukować zatrudnienia, zamierzamy je zwiększać. Firma prowadzi intensywny program HR dla pozyskiwania kierowców, wspierany przez szkołę kierowców, która pomaga w uzyskaniu niezbędnych uprawnień.

Firma od lat prowadzi intensywny program inwestycyjny związany z rozbudową floty we wszystkich segmentach działalności. Nie zamierzamy zmieniać tego profilu ponieważ jest on optymalny z punktu widzenia utrzymania odpowiedniej jakości świadczonych usług. Firma stosuje outsourcing który wspomaga elastyczność serwisu. Niemniej jednak pierwszeństwo ma tzw. Flota własna.

Utrzymanie relacji z klientami jest istotnym aspektem działań akwizycyjnych, firma nasza ma w tym zakresie bardzo duże doświadczenie. Do tej pory nie zdarzyło się, aby w wyniku przejęcia innego podmiotu przez Grupę Trans Polonia został utracony istotny klient. Oczywiście fluktuacja w grupie rozproszonych klientów jest naturalna i staramy się, aby jej wpływ na działalność i przychody nie był istotny.

Integracja oferty handlowej z przejęta grupą N/Z otwiera nowe możliwości w pozyskiwaniu dużych strategicznych klientów. Prowadzone są w chwili obecnej bardzo dobrze rokujące rozmowy z kilkoma kluczowymi producentami chemikaliów, między innymi w zakresie istotnego zwiększenia współpracy z wieloletnim klientem Trans Polonii jakim jest BASF.

Rynki na których funkcjonuje firma charakteryzują się wysokim zapotrzebowaniem na wyspecjalizowane usługi logistyczne. Wysoka konsumpcja w Europie Zachodniej nieustannie otwiera dla nas nowe możliwości, które powodują, iż rozwijamy się poprzez zwiększanie stanów zatrudnienia. Nie widzimy zagrożenia redukcji załogi.

Nie rozpatrujemy w tym momencie.

Ze względu na bardzo szeroki zakres Pańskiego pytania nie mamy możliwości odpowiedzenia w tym momencie. Zachęcamy do śledzenie raportów, ponieważ wiele odpowiedzi na Pańskie pytania jest powszechnie dostępne.

Spółka monitoruje rynek w zakresie pozyskiwania kolejnych interesujących podmiotów.

Firma od lat obsługuje BP i działa w oparciu o aktualne kontrakty długoterminowe w tym zakresie.