DZIEŃ NA FX/FI: Obniżka stóp przez RPP utrzyma PLN ok. 4,23-4,24/EUR, lekko obniży rentowności SPW

Spodziewana obniżka stóp procentowych przez RPP o 25 pb. w środę skutkować może utrzymaniem notowań EUR/PLN ok. 4,23-4,24 i lekkim spadkiem rentowności papierów skarbowych, mocniej na krótkim końcu - oceniają ekonomiści. Brak zmian stóp byłby zaskoczeniem i źródłem wzrostu zmienności na krajowych aktywach.

"Jeśli NBP obniży dziś stopy procentowe, powinno to według nas doprowadzić do utrzymania kursu EUR/PLN przy poziomie 4,24" - wskazali ekonomiści Santandera.

"Zakładamy, że zgodna z konsensusem decyzja RPP o redukcji stopy referencyjnej o 25 pb. do 4,00 proc. nie powinna wpłynąć na wycenę krajowej waluty. Nadal więc oczekujemy handlu na euro w pobliżu poziomu 4,23 zł" - napisali w porannym raporcie ekonomiści BGK.

Stratedzy PKO BP zauważają, że rynkowe wyceny od dłuższego czasu zakładają cięcie stóp NPB o 25 pb. na grudniowym posiedzeniu, więc pole do jastrzębich zaskoczeń, choć raczej na czwartkowej konferencji prezesa NBP, jest ich zdaniem spore.

"Uwzględniając powyższe widzimy szansę, że w środę PLN będzie nieco mocniejszy, a kursy EUR/PLN i USD/PLN przesuną się bliżej odpowiednio 4,22 oraz 3,62" - dodali.

W najnowszej ankiecie PAP Biznes rynek spodziewa się, że po cięciu stóp w grudniu (piąta obniżka z rzędu i szósta w 2025 r.), docelowo główna stopa NBP spadnie do 3,50 proc. i utrzyma się na tym poziomie przynajmniej do końca 2027 r.

RYNEK DŁUGU

W ocenie ekonomistów Millennium obniżka stóp RPP o 25 pb. może obniżać rentowności SPW, w nieco większym stopniu na krótkim końcu krzywej.

Z kolei ekonomiści Santandera oceniają, że w scenariuszu cięcia stóp można spodziewać się spadku krajowych rentowności, choć nie powinien on być znaczący.

(PAP Biznes)

tus/ osz/