TYDZIEŃ W KRAJU: Posiedzenie RPP, bilans rachunku C/A w VII, wyniki spółek

W środę inwestorzy poznają decyzję RPP w sprawie polityki monetarnej, w piątek NBP opublikuje dane dotyczące salda na rachunku obrotów bieżących w lipcu, a GUS końcowe wyliczenie inflacji w sierpniu. W ramach dogasającego sezonu publikacji za wyników za I półrocze i II kwartał 2019 roku rezultaty finansowe opublikuje m.in LPP.

W poniedziałek uwagę inwestorów będzie przyciągał przede wszystkim rynek obligacji i jego reakcja na sobotnią konwencję wyborczą PiS. Partia rządząca obiecała m.in. stałą wypłatę 13-stej emerytury począwszy od 2021 roku oraz 14-tej emerytury dla osób otrzymujących niskie świadczenia.

„Wbrew zapowiedziom niektórych komentatorów w programie (PiS - PAP) pojawiły się nowe wydatki, ponad ten bardzo obszerny program, który został zapowiedziany w lutym. Tym razem wydatki są trochę rozłożone w czasie, bo te które obciążą w krótkim czasie budżet to są emerytury, ale inne np. wydatki na drogi, są jednak rozłożone na wiele lat. A jeszcze inne obciążają tak naprawdę nie budżet, ale sektor przedsiębiorstw. Na przykład hojne podwyżki pensji minimalnej” – ocenił w wypowiedzi dla PAP Biznes główny ekonomista ING Banku Śląskiego Rafał Benecki.

We środę zakończy się dwudniowe posiedzenie RPP dotyczę polityki monetarnej. Ankietowani przez PAP Biznes ekonomiście oczekują utrzymania stóp procentowych na dotychczasowym poziomie.

Na poprzednim posiedzeniu Rada pozostawiła stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie. Referencyjna stopa procentowa NBP utrzymana została na poziomie 1,50 proc. w skali rocznej. Jak wynika z opublikowanych "minutek" z posiedzenie, złożono wniosek o podwyżkę stóp procentowych o 25 pb, który nie został przyjęty. Jak podał NBP w komunikacie, za podwyżką głosowali Kamil Zubelewicz i Eugeniusz Gatnar, natomiast Adam Glapiński, Grażyna Ancyparowicz, Łukasz Hardt, Eryk M.Łon, Jerzy Osiatyński, Rafał Sura i Jerzy Żyżyński byli przeciw. Nieobecny był Jerzy Kropiwnicki.

Jak wynika z "minutek" większość członków Rady uznała, że stopy procentowe powinny pozostać niezmienione.

"Zdaniem tych członków Rady perspektywy krajowej koniunktury pozostają korzystne, a dynamika PKB utrzyma się w najbliższych latach na relatywnie wysokim poziomie" - napisano.

"Jednocześnie inflacja pozostanie umiarkowana i w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej będzie się kształtować w pobliżu celu inflacyjnego. Większość członków Rady oceniła zatem, że obecny poziom stóp procentowych sprzyja utrzymaniu polskiej gospodarki na ścieżce zrównoważonego wzrostu oraz pozwala zachować równowagę makroekonomiczną" - dodano.

Dzień po RPP decyzję w sprawie polityki monetarnej podejmie Rada Prezesów EBC. Na lipcowym posiedzeniu EBC nie zmienił stóp procentowych, ale na konferencji po posiedzeniu prezes EBC Mario Draghi zaznaczył, że "znacząca stymulacja w polityce monetarnej jest potrzebna". Z protokołu z lipcowego posiedzenia EBC wynika, że przedstawiciele EBC dyskutowali o stymulacji monetarnej, jako odpowiedzi na spowolnienie gospodarcze w strefie euro.

Inwestorzy oczekują, że tym razem podstawowa stopa procentowa zostanie obniżona o 10 pb., w wyceniane przez kontrakty na stopę EBC implikowane prawdopodobieństwo cięcia kosztów kredytu o 20 pb wynosi 53,8 proc.

Spekulacje rynkowe co do wyników wrześniowego posiedzenia EBC wskazują na jednoczesne cięcie stóp, wznowienie QE, wprowadzenie zróżnicowanych stawek dla nadwyżkowych depozytów banków komercyjnych lokowanych w EBC (tiering) oraz modyfikację forward guidance. Wznowienie programu QE przewidują między innymi Goldman Sachs, Nomura, Societe Generale i ABN Amro

W czwartek Głównym Urząd Statystyczny poda dane dotyczące obrotów towarami z zagranicą w pierwszych siedmiu miesiącach 2019 roku, a dzień później NBP opublikuje saldo rachunku obrotów bieżących za lipiec.

W piątek GUS opublikuje końcowe wyliczenie sierpniowej inflacji CPI. Według wstępnego wyliczenia ceny towarów i usług konsumpcyjnych w sierpniu 2019 r. wzrosły o 2,8 proc. rdr, a w porównaniu z poprzednim miesiącem nie zmieniły się. Ankietowani przez PAP Biznes szacowali, że ceny towarów i usług w sierpniu wzrosły rdr o 2,8 proc., zaś mdm spadły o 0,1 proc.

W nadchodzącym tygodniu giełdowe spółki w dalszym ciągu publikować będą wyniki finansowe za I półrocze i II kw. 2019 roku. W czwartek, jako jedna z ostatnich spółek z indeksu WIG20, wyniki opublikuje LPP. Na początku lipca spółka podała, że według wstępnych danych w drugim kwartale 2019 roku miała 330 mln zł zysku operacyjnego, co oznacza wzrost o 6 proc. rdr. Przychody w tym okresie wzrosły rdr o 8 proc. do 2,22 mld zł, a przychody w sklepach porównywalnych LFL (w walutach lokalnych) wzrosły o 1,3 proc.

******************

UBIEGŁY TYDZIEŃ

W poprzednim tygodniu indeks WIG20 stracił na wartości 0,59 proc, a WIG zniżkował o 0,26 proc. Niemal 1 proc. wzrosły kursy spółek o średniej kapitalizacji, wchodzących w skład indeksu mWIG40. sWIG80, skupiający firmy o niższej wartości rynkowej, spadł o 0,1 proc.

Dla porównania w poprzednim tygodniu amerykański S&P500 zwyżkował 1,8 proc., a niemiecki DAX wzrósł 2,1 proc. Indeks rynków wschodzących MSCI wyliczany w walutach lokalnych zyskał 1,8 proc.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych wzrosła o 15 pb do 1,98 proc. w piątek popołudniu. Dochodowość obligacji 5-letnich zwyżkowała o 10 pb do 1,67 proc., a 2-letnich zwiększyła się o 1 pb do 1,55 proc.

W poprzednim tygodniu złoty umocnił się o 1 proc. zarówno w odniesieniu do euro jak i dolara.

W poniedziałek firma Marki podała, że wskaźnik PMI dla Polski w sierpniu wzrósł do 48,8 pkt. wobec 47,4 pkt. w lipcu i wobec 47,6 pkt. oczekiwanych przez ekonomistów.

Resort pracy poinformował, że stopa bezrobocia w sierpniu wyniosła 5,2 proc. wobec 5,2 proc. w lipcu i wobec konsensusu na poziomie 5,2 proc.

Ministerstwo Finansów poinformowało, że po czwartkowym przetargu zamiany obligacji, ma prefinansowane ok. 20 proc. potrzeb pożyczkowych na 2020 rok.

"Po (...) przetargu zamiany stan sfinansowania potrzeb pożyczkowych roku 2019 według ustawy budżetowej wynosi ok. 85 proc. Uwzględniając jednak przewidywane wykonanie roku 2019 według projektu ustawy budżetowej na 2020 r., tegoroczne potrzeby pożyczkowe zostały już w pełni sfinansowane. Stan prefinansowania przyszłorocznych potrzeb pożyczkowych (wg projektu ustawy budżetowej na 2020 r.) wynosi ok. 20 proc." - napisał resort. (PAP Biznes)

tj/