DM mBanku podniósł rekomendację dla Dino Polska do "trzymaj", cena docelowa 149,2 zł
Analitycy DM mBanku, w raporcie z 23 sierpnia, podnieśli rekomendację dla Dino Polska do "trzymaj" ze "sprzedaj", podnosząc cenę docelową do 149,2 zł z 111,2 zł.
Raport wydano przy kursie 149,6 zł.
"Wycofujemy się z naszej negatywnej rekomendacji na Dino ze względu na niedoszacowanie efektu skali w biznesie spółki" - napisano w raporcie.
Analitycy wskazali, że w II kwartale wysoka dynamika sprzedaży porównywalnej oraz poprawa marży brutto na sprzedaży (poprawa warunków zakupowych) z nawiązką skompensowała presję z tytułu kosztów materiałów i energii. W efekcie spółka poprawiła marżę EBITDA (bez MSSF 16) o rekordowe 0,36 p.p. rdr w II kw. 2019.
"Uwzględniając poprawę rentowności spółki w 1H’19, korygujemy nasze założenie dotyczące marży EBITDA’19/20 z 9,2 proc./9,0 proc. do 9,5 proc./9,6 proc. odpowiednio. Jednocześnie podnosimy nasze szacunki dotyczące wzrostu sieci sprzedaży do 300/320 sklepów w latach 2021/2022 (240/220 sklepów zakładane poprzednio). Podnosimy również nasze założenie nakładów inwestycyjnych na sklep do średnio 4 mln zł w okresie 2020-28P (3,3 mln zł poprzednio) oraz Capex odtworzeniowego do 0,4 mln zł na sklep (0,15 mln zł poprzednio)" - napisano.
DM mBank podtrzymuje, że w 2020 roku presję na wyniki spółki może wywierać istotny wzrost kosztów wynagrodzeń i energii, jednak zakłada, że wzrost efektywności sprzedaży pozwoli na kontynuację poprawy marży EBITDA w tym okresie.
Autorem rekomendacji jest Piotr Bogusz. Pierwsze udostępnienie raportu do dystrybucji miało miejsce 23 sierpnia o godzinie 8:50.
Depesza PAP Biznes stanowi streszczenie rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem.
(PAP Biznes), #DNP
pel/ gor/