Wyniki finansowe PCC EXOL za III kwartał 2025 roku - relacja z czatu z wiceprezesem zarządu

To były lepsze 3 kwartały niż w ubiegłym roku. Uzyskaliśmy rekordowy wolumen sprzedaży na poziomie blisko 100 tys. ton. Równocześnie poprawiliśmy przychody o ponad 18%, sprzedaż zamknęliśmy wartością 831 mln zł. Dzięki wyższym przychodom wzrosła nam marża na sprzedaży o ponad 22 mln zł i to pomimo ciągłej presji cenowej ze strony rynków zbytu. Zysk EBITDA na poziomie 65 mln zł to wzrost o blisko 25%. Zysk netto wypracowaliśmy w wysokości 31 mln zł, zwiększył się on o ponad 28%. Wskaźniki zadłużenia w Grupie delikatnie spadły.

Sam 3 kwartał w porównaniu z 3 kwartałem 2024 r. przyniósł również poprawę wyników, przychody wzrosły o blisko 18%. Wzrósł zysk EBITDA i zysk netto, odpowiednio o ponad 31% i blisko 60%. Podsumowując był to dobry okres dla Grupy.

Wzrost mocy produkcyjnych to był proces, przebiegał stopniowo. W miesiącach poprzedzających zakończenie inwestycji mogliśmy już częściowo korzystać z nowej instalacji w ramach produkcji testowej, o czym informowaliśmy wcześniej. Formalnie zakończyliśmy inwestycję w Płocku z końcem sierpnia, ponieważ wtedy została oddana na majątek.

Jak Państwo widzicie, wolumen sprzedaży cały czas nam rośnie, z kwartału na kwartał pobijamy własne rekordy. Wzrosty wolumenów przekładają się na zwiększenie przychodów, w okresie 3 kwartałów tego roku były one wyższe o ponad 16%. Zysk EBITDA wzrósł o blisko 25%. Efekty inwestycji przekładają się już od pewnego czasu, nie tylko na rekordowe wolumeny, ale również na zyski.

Ostatnia emisja obligacji miała miejsce właśnie w 3 kwartale. Zakończyliśmy ją z ponad 60% redukcją. Dla nas oznacza to, że Państwo cały czas jesteście zainteresowani naszymi papierami. Bardzo nas to cieszy. 250 tys. szt. obligacji znalazło swoje miejsce na Państwa kontach maklerskich. Na ten moment nie ma decyzji o kolejnych emisjach, ale prospekt obligacyjny będzie czynny jeszcze do sierpnia przyszłego roku. Wszystko jeszcze jest możliwe.

Niestety otoczenie wciąż jest dość wymagające. Europejski rynek chemicznych od kilku miesięcy przeżywa dekoniunkturę. Nadal dość aktywny jest import z kierunków azjatyckich, a to oznacza przede wszystkim konkurowanie ceną. Wzmożony import powoduje też dostępność produktów na rynku, a to oznacza nadpodaż.

My w tej sytuacji konsekwentnie dywersyfikujemy swój portfel i koncentrujemy się na produktach specjalistycznych.

Spółka ma ustabilizowane przepływy pieniężne. Zadłużenie wynika z finansowania zrealizowanego projektu w Płocku, zwiększającego możliwości rozwoju. Na chwilę obecną, po zakończeniu projektu w tym roku, nie planujemy znaczących inwestycji.

Tak, faktycznie, cały czas pracujemy nad nowymi produktami. Udoskonalamy także te już wcześniej wprowadzone, zmieniamy je pod potrzeby konkretnego klienta. Opisy naszych produktów czasami mogą dla Państwa brzmieć jakbyśmy wciąż wprowadzali to samo. Za tymi podobnie brzmiącymi opisami kryją się jednak nowe, udoskonalane rozwiązania. Wpływają one na podnoszenie właściwości użytkowych produktów. Np. w 3 kwartale wprowadziliśmy do sprzedaży m.in. produkt w postaci pastylek, który jest skutecznym środkiem wspomagającym pielęgnację, używanym w kosmetykach do mycia i pielęgnacji skóry oraz włosów. W tej branży, aby utrzymać pozycję lidera, konieczna jest ciągła praca nad nowymi wdrożeniami.

Tutaj na nasze wsparcie może liczyć między innymi branża agrochemiczna, regularnie wdrażamy nowe produkty do niej skierowane. Ważną dla nas branżą są też lakiery i farby.

Równolegle do nowych wdrożeń działamy w zakresie edukacji. W trzecim kwartale po raz pierwszy zorganizowaliśmy na terenie parku przemysłowego w Brzegu Dolnym konferencję skierowaną do firm dystrybucyjnych, specjalizujących się właśnie między innymi w branży farb i lakierów, tworzyw sztucznych czy budownictwa. Budujemy świadomość u naszych odbiorców oraz pokazujemy możliwości zastosowań naszych produktów.

Dodatkowo, dbamy o rozwój grupy produktów powstających w Płocku. Chodzi o etoksylaty dedykowane do zastosowań przemysłowych oraz produkty niejonowe. Rozwijanie tej kategorii produktów pozwoli na efektywniejsze zagospodarowanie mocy produkcyjnych instalacji w Płocku.

Eksport Grupy stanowi ponad połowę naszych przychodów i wciąż rozbudowujemy siatkę sprzedaży poza krajem. Mam na myśli choćby spółkę w Turcji. W coraz większej ilości krajów mamy dedykowanych menadżerów. Odpowiadają oni za rozwój danego rynku.

Rozwój sprzedaży to dla nas nie tylko rynek europejski. Naszym ambasadorem w USA jest PCC Chemax, która jest spółką zarówno produkcyjną jak i handlową. PCC Chemax zwiększyła skalę sprzedaży produktów na rynku Stanów Zjednoczonych.

Cały czas rozwijamy sprzedaż w Europie Zachodniej. Najważniejsze dla nas kraje to Niemcy i Francja. W nich mamy swoich przedstawicieli. Aktualnie, w związku ze spółką powołaną jeszcze w 2024 roku wspólnie z PCC Rokita - PCC Italy, kompleksowo obsługujemy już rynek włoski. Byliśmy wcześniej tam obecni, ale bez dedykowanego doradcy. Naszym celem jest aktywne rozwijanie sprzedaży w tej części Europy.

W ostatnim czasie przyglądamy się mocniej rynkom Ameryki Południowej.

Przede wszystkim wzmacniamy nasze zespoły handlowe w poszczególnych krajach, których udział w sprzedaży jest największy. Jak już wcześniej wspomniałem, tak się dzieje na najbardziej perspektywicznych rynkach: Francji, Niemiec czy Włoch. Dostosowujemy też naszą ofertę produktową do specyficznych wymagań tych rynków.

Wzrost zadłużenia wynikał z wykorzystania pozostałej dostępnej kwoty linii kredytu inwestycyjnego w Banku Handlowym, zaciągniętego na realizację projektu w Płocku. W 3Q 2024 wskaźnik pozostawał na poziomie 3,7, na koniec pierwszego półrocza 2025 na poziomie 3,5 a obecnie jest na poziomie 3,1. Możemy zatem powiedzieć, że wskaźnik zadłużenia pozostaje stabilny.

Tak, spółka ma zabezpieczone finansowanie obrotowe. Obok dotychczasowych linii kredytowych w rachunku, w październiku zabezpieczyliśmy nowe finansowanie. Wykorzystanie dostępnych linii w formie kredytu w rachunku jest niewielkie, obecnie jest to zaledwie kilka procent z dostępnych środków. Zarządzamy długiem w taki sposób, by bezpiecznie poruszać się w zakresie wyznaczonych kowenantów.

To prawda, koszt finansowania obrotowego w bankach jest obecnie niższy niż koszt finansowania obligacjami. Niemniej jednak, chcemy pozostać na tym rynku. Jest to dla nas między innymi dywersyfikacja źródeł finansowania oraz możliwość długoterminowego finansowania.

Wiem, że jest istotne to dla akcjonariuszy spółki. Pomimo braku formalnej polityki, od wejścia na GPW co roku dzieliliśmy się z Państwem zyskiem zgodnie z decyzjami walnych zgromadzeń. Jako zarząd działamy, aby stwarzać taki potencjał, nie mniej jednak to nie jest jednoznaczne z finalnymi decyzjami walnego zgromadzania o wypłacie dywidend. Wszystko przed nami.

Obecnie popyt ze strony klientów jest stabilny, podaż wysoka a ceny rynkowe niskie, w szczególności produktów masowych. To tylko kilka czynników, które wpływają na sytuację. Do tego musimy brać pod uwagę import surfaktantów spoza Europy, aktywność konkurencji jak i sytuację geopolityczną w Europie i na świecie. Nie publikujemy prognoz, poza tym trudno przewidzieć, jak ten miks okoliczności przełoży się na finalne wyniki. Chcemy wykorzystać każdą sytuację jak najlepiej.

To pytanie pojawia się nie po raz pierwszy na tym czacie. Naszym atutem jest niska energochłonność, zakupy energii elektrycznej w trzech kwartałach to 1,4% zakupów surowców i materiałów. Gazu zużywamy śladowe ilości, to poziom dużo poniżej 1 promila. Skala wpływu zmian cen energii czy gazu w przypadku PCC EXOL jest znikoma.

Dziś Europa Zachodnia stanowi blisko 30% udziału w sprzedaży. Stabilnie rośnie kosztem głównie udziałów krajowych. Ale rozwijamy też sprzedaż w Ameryce Południowej. Ważna jest dywersyfikacja geograficzna sprzedaży, tak aby nie stać się uzależnionym od danego kierunku.

Kontynuacja strategii. Chcemy w dalszym ciągu rozbudowywać portfolio, w tym w szczególności produkty specjalistyczne, które stanowią naszą istotną przewagę na wysoce konkurencyjnym rynku. Klienci zwykle potrzebują ich w niewielkich ilościach, przy czym takie produkty dają nam wyższe marże. Nasze elastyczne linie są w stanie sprostać takim oczekiwaniom. Będziemy też dalej pracować nad dywersyfikacją produktów i klientów oraz dywersyfikacją geograficzną.

Stawiamy na inwestycje, w 3 kwartale oddaliśmy nową instalację w Płocku a obecnie nasza spółka z Grupy, PCC BD, kontynuuje budowę uniwersalnego zakładu w Brzegu Dolnym.

Osiągane w ostatnich latach wzrosty - wyników i zdolności produkcyjnych - pokazują zasadność takiego kierunku działania.