Co o manipulowaniu rynkiem mówi nam teoria Dowa?
Już na początku XX wieku Charles Dow w cyklu swoich artykułów zwrócił uwagę na problem efektywności rynku. W poniższym artykule postaram się zaprezentować jego spojrzenie na tę kwestię związaną z inwestowaniem.
W swoim cyklu artykułów z 1900 roku ten wybitny inwestor i dziennikarz postawił chyba jako pierwszy bardzo śmiałą tezę. Oznajmił, że nikt nie jest w stanie manipulować rynkiem w długim terminie. Mówiąc o rynku miał na myśli przede wszystkim indeksy giełdowe, czyli miedzy innymi Dow Jones Industrial i Transportation Avarage. Dow nie skupiał się na konkretnych spółkach tylko traktował rynek jako całość. Uważał, że o ile jest możliwe manipulowanie indeksami giełdowymi przez krótki czas do kilku dni, to w długim okresie żadna, nawet największa instytucja finansowe nie jest w stanie tego robić. Prędzej czy później na rynku zawita trend główny i gra przeciwko niemu jest nieopłacalna.
Głównym trendem nigdy nie da się manipulować. Rynek jest silniejszy od wszelkiego rodzaju spekulantów.
Dow uważał, że wszelkie dostępne na rynku informacje są uwzględnione w cenie. Indeksy dyskontują wszelkie dostępne informacje, uwzględniają strach i chciwość wszystkich inwestorów.
Wierzył, że tylko gra w zgodzie z głównym trendem może dostarczać trwałych zysków. Twierdził, że manipulowanie kursami indeksów jest możliwe tylko i wyłącznie na dziennych fluktuacjach cenowych i w reakcjach wtórnych rynku. Dow praktycznie całkowicie pomijał dzienne fluktuacje cenowe ponieważ uważał, że skoro mogą być manipulowane to nikt nie jest w stanie przewidywać ich ruchu.
Właśnie Dlatego Dow uważał, że tak ważną sprawą jest prawidłowe zlokalizowanie trendu głównego i inwestowanie w zgodzie z nim, aż do momentu jego odwrócenia.
Z resztą cała teoria Dowa została stworzona w celu antycypowania w długich ruchach rynku.
Zlokalizuj i szanuj trend to dwie podstawowe tezy jakie stawiał.
Warto w tym momencie nawiązać do naszego rodzimego rynku. Jeżeli inwestujesz w kontrakty terminowe, bądź masz jakiegoś znajomego, który tym się zajmuje to na pewno spotkałeś się z tezą, że nasz indeks, WIG20 również często jest manipulowany. Wielu inwestorów czasami nawet popada w pewnego rodzaju paranoję. Uważają, że wszystko, co się dzieje na rynku to manipulacja. Sam znam inwestora inwestującego praktycznie wyłącznie w kontrakty terminowe, który cały czas opowiada o arbitrażystach, funduszach nazywając ich często nawet złodziejami. Przebywając z takimi osobami, które wszędzie dopatrują się teorii spiskowych można wpaść w lekką paranoję.
Sam mam w tej dziedzinie identyczne zdanie jak Charles Dow. Oczywiście w krótkim terminie jest możliwa manipulacja kursami indeksu. Osobom, które uważnie obserwują indeksy z pewnością nie są obce nagłe dynamiczne spadki na kontraktach Futures, po których dopiero z opóźnieniem na rynku pojawia się wielka podaż akcji. Oczywiście takie sytuacje występują, ale mają one miejsce tylko w krótkim okresie. W dłuższym terminie natomiast rynek podąża w zgodzie z głównym trendem. Nawet najwięksi spekulanci i arbitrażyści nic na to nie poradzą, bo trend jest silniejszy.
Rynki finansowe mają tendencję do podążania w trendach, więc należy z tego korzystać. Niezaleznie czy inwestujesz w akcje, kontrakty terminowe czy też na rynku Forex, zawsze inwestuj w zgodzie z trendem, a będziesz miał większe szanse na sukces. Manipulacja ma charakter chwilowy, bo i tak w ostateczności wygra trend. Oczywiście to nie wystarczy ponieważ, należy też posiąść umiejętność wykorzystywania "timingu", czyli zawierania transakcji w odpowiednich momentach. Bo nawet wiedząc o tym, w którą stronę podąża trend i inwestując w zgodzie z nim też cały czas można tracić pieniądze. Inwestowanie przeciwko głównemu trendowi jest natomiast bardzo trudne i rzadko się zdarza, aby w długim terminie przynosiło zyski.
Pozdrawiam i życzę dużych zysków,
Paweł Biedrzycki
