Kurs akcji właściciela Biedronki wzrósł od początku roku o 58%

W zeszłym tygodniu Jeronimo Martins, notowany na portugalskiej giełdzie właściciel sieci handlowej Biedronka, podał wyniki finansowe za pierwszy kwartał 2015 roku. Okazały się one bardzo dobre i pozytywnie zaskoczyły inwestorów. Dobre wyniki właściciela Biedronki za Q1 2015, która jest największą siecią detaliczną w Polsce, potwierdzają ożywienie w naszej gospodarce. Kurs akcji portugalskiej spółki od początku roku wzrósł o 58%. To może być dobry znak dla polskiego Eurocash, który jest jednym z najważniejszych dostawców sieci handlowej Biedronka.

Tabela 1: Wyniki finansowe Jeronimo Martins, sprzedaż za Q1 2015. Źródło: Spółka.

Biedronka odpowiada za 68,1% całej sprzedaży firmy Jeronimo Martins. Przychody w pierwszym kwartale 2015 roku wyniosły 2,17 mld Eur i były wyższe w stosunku do analogicznego okresu 2014 roku o ponad 11%. Poprawiła się też sprzedaż w portugalskich sklepach sieciowych, co ostatecznie przełożyło się na wzrost sprzedaży o 9,4%. Warto jednak zwrócić uwagę, że to właśnie Polska była głównym motorem wzrostu.

Liczba sklepów Biedronka w Polsce rok do roku w górę o 9,7%

Tabela 2: Powierzchnia handlowa Jeronimo Martins w Q1 2015. Źródło: Spółka.

W pierwszym kwartale 2015 roku Jeronimo Martins mogło pochwalić się 2639 Biedronkami. To wzrost o 234 sklepy, w stosunku do pierwszego kwartału 2014 roku. Procentowo liczba sklepów wzrosła więc o 9,7%, a sprzedaż o 11,4%. To oznacza, że za poprawę sprzedaży nie odpowiada jedynie szersza dystrybucja, ale i wzrost sprzedaży w starych placówkach.

Dwa bratanki: Jeronimo Martins i Eurochash

Największą ciekawostką jest jednak korelacja kursu akcji spółki Jeronimo Martins i notowanego na GPW Eurocash #EUR, który jest jednym z najważniejszych dostawców sieci handlowej Biedronka.

Wykres 1: Notowania Jeronimo Martins (góra), Eurocash (dół), interwał dzienny, lata 2011 - 2015.

Co prawda akcje Jeronimo Martins są notowane w walucie Eur, a Eurocash w PLN, co może trochę zaburzać korelację, ale zależność jest bardzo silna (Wykres 1). Licząc od minimum z 2011 roku do szczytu w 2013 roku kurs Eurocash wzrósł o 266%. W tym samym okresie akcje Jeronimo Martins zdrożały o 66%.

Akcje portugalskiej spółki wyznaczyły szczyt notowań nieco wcześniej niż polskiej, a ich kurs do minimów pod koniec 2014 stracił 62%. W tym samym czasie Eurochash został przeceniony o 51%.

Akcje właściciela Biedronki ponownie cieszą się zainteresowaniem

Wykres 2: Notowania Jeronimo Martins (góra), Eurocash (dół), interwał dzienny, lata 2014 - 2015.

Od momentu wyznaczenia dołka pod koniec 2014 roku kurs akcji Jeronimo Martins wzrósł o ponad 88%. W tym samym okresie Eurocash pozostaje na plusie 21,7%. To oznacza, że jeżeli wyniki finansowe Biedronki będą się dalej poprawiać, wraz z ożywieniem gospodarczym, a relacja pomiędzy Eurocash i Jeronimo Martins się utrzyma, to warto się zainteresować polskim detalistą. Polska spółka powinna podać wyniki finansowe za 1 kwartał 2015 dokładnie 13 maja 2015 r.. Po zachowaniu notowań i wynikach Jeronimo Martins można przypuszczać, że pozytywnie zaskoczy inwestorów i analityków. Przekonamy się o tym już wkrótce.